供应预期转向宽松，棕榈油领跌油脂

　　截至4月19日的一周，马棕价格大幅下跌，主要受国际原油价格下跌带动、产地产量预期增加以及产地货币贬值导致卖货意愿增强影响。

　　产量端，随着斋月及开斋节基本结束，劳动力恢复带来的养护增加强化了市场对于产地增产的预期，市场逐渐交易产地供应由紧转松的预期。

　　同时，在美联储暗示推迟加息背景下，美元强势导致包括印尼盾在内的货币贬值，主产国货币短期大幅贬值刺激了产品出口，产地降价卖货进一步打压盘面。

　　综合来看，在美联储推迟加息、产地供应预期增加以及产地降价卖货压力影响下，马棕上行驱动有限，同时还需关注地缘政治局势变化对油脂价格带来的短期扰动。

　　国内方面，由于外商报价大幅下跌导致进口成本崩塌，国内棕榈油价格领跌油脂。开斋节后外商报价较节前大幅下跌，国内进口利润明显改善，周内买船积极成交下盘面承压下行。同时，下游维持刚需采购，现货成交清淡，加之近月棕榈油到港仍然较少，棕榈油预计去库趋缓。

　　在产地卖货压力完全释放导致外商报价企稳以及棕榈油性价比回归前，国内棕榈油价格预计维持弱势震荡。（来源：国富期货）