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虽然短期生猪供需格局不足以推动猪价抬升，但从中长期看，分析人士认为，随着库存压力的释放，生猪供应将呈现下行趋势。 今年一季度能繁母猪存栏量已经有所下降。农业农村部、国家发改委、商务部、海关总署、国家统计局日前联合发布的2024年一季度生猪产品数据显示，2024年一季度末能繁母猪存栏3992万头，环比下降3.6%，同比下降7.3%;生猪存栏40850万头，环比下降5.9%，同比下降5.2%;生猪出栏19455万头，同比下降2.2%;猪肉产量1583万吨，同比下降0.4%。 那么，生猪供应是否迎来拐点?宝城期货高级农产品研究员毕慧认为，按照去年10月至12月疫病出现的时间推算，今年三季度生猪市场有望迎来阶段性的供应收紧。虽然经过产能去化，散养户退出比例已超40%，但国内集团厂后备转能繁效率提升，预计头部猪企2024年全年生猪出栏量仍保持15%以上的增幅。后续随着集团厂产能继续扩张，行业产能去化速度将明显放缓。此外，按照自繁自养盈利水平计算，当前行业已经实现连续11周盈利，且盈利预期持续向好，在生猪养殖盈利预期持续改善的背景下，散养户继续去化的速度也将有所放缓。从长期看，在2024年下半年供应阶段性收紧之后，2025年1月供给可能会出现一定反复，生猪产能去化进程将整体放缓。 “从中期基本面看，生猪产业链供大于求的局面仍难迅速扭转，但二季度消费大概率环比好转，按照能繁母猪存栏环比变化往后10个月做线性外推，生猪出栏有望在4月份见顶回落。去年三季度仔猪补栏环比下降在一定程度上可能使今年7月份前后出栏压力大幅缓解。”方正中期期货饲料养殖研究中心研究员宋从志说。 展望后市，毕慧分析称，猪价如去年一样出现“淡季不淡”的可能性不大。虽然5月份之后生猪出栏量将进入季节性下降趋势，但国内还有大量的冻品库存等待出库，同时消费下滑也将更加明显，尤其是在今年消费整体偏弱的背景下，消费淡季的特征或更明显。 尉秀也表示，从往年经验看，节后猪肉消费会有短期下滑。预计消费落地后，受实际终端需求制约，猪价或有走低的风险。建议持续关注南方雨季造成的抛售情况和北方压栏产能出清的表现。 总的来看，毕慧认为，随着气温不断升高，生猪标肥价差不断收窄，二育出栏积极性提高。4—5月迎来生猪出栏高峰，部分地区的生猪出栏量增幅超过20%，叠加低价冻品猪肉流入市场，阶段性供应压力显著增加。消费持续低迷，白条销售缓慢，屠企开工率维持低位，压价收猪意愿较强。但考虑到短期迎来小长假备货需求，同时南方部分省份受强降雨天气影响，养殖端有一定的挺价情绪，毛猪现货价格表现相对抗跌。 展望后续生猪盘面，毕慧表示，预计生猪期价或受现货市场影响，跌势将有所放缓。 “我们认为，目前生猪期价整体估值得以向上修复，远月合约绝对价格已经高于完全养殖成本，在仔猪价格偏强以及猪肉需求环比逐步改善的情况下，预计远月合约期价延续震荡上涨态势。”方正中期期货饲料养殖研究中心研究员宋从志说。（来源：期货日报）
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发表于 2024-4-29 16:06:44
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