从“新三大需求”的支撑看

郑联盛（中国社会科学院金融研究所研究员、国家金融与发展实验室金融法律与金融监管研究基地主任）

当前我国内需总体处于持续扩大、稳中向好的趋势之中，但是，受制于投资和消费增长乏力，内循环机制尚未系统运行，内需不足仍然是我国当前经济运行面临的主要困难挑战。以内需扩大作为核心工作是未来稳增长的基本路径。未来需要有效统筹内需外需，短期内强化政策支持和政策落实，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策措施；中长期则需要深化体制改革，优化供求匹配，以“新三大需求”（即有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求）为支撑，加快构建完整内需体系，在供需协调发展中推动经济发展质量变革、效率变革和动力变革，同时，进一步优化内需和外需互动机制。

从短期看，我国需要重点关注外需偏弱、内需增速偏慢以及经济持续回升向好但基础还需巩固等压力，特别是要警惕有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等内部因素叠加外部因素潜藏的共振传染风险。扩大内需亟待宏观经济政策的强力支持。在宏观经济政策决策和实施中，要稳中求进、以进促稳、先立后破，把推进中国式现代化作为最大的政治，将经济建设作为中心工作，将高质量发展作为首要任务，强化逆周期和跨周期政策应对，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，提振市场信心、稳定经济大盘。

第一，建议财政政策更加积极有力，重在稳预期稳增长。坚持积极财政政策，着力用好财政政策空间，优化财政支出结构。在适度扩大财政赤字的同时，要着力发挥特别国债、再融资债券等的功能，继续扩大专项债规模，以更大的资金投入有效填补稳增长的资金缺口。着力支持稳增长、扩内需的关键领域和重要群体，比如，低收入群体的医疗和住房保障、农村地区的教育提升、房地产市场保交楼的资金周转等。继续强化减税降费，给企业部门减负，特别是要用降低税率等简单、透明和普惠的政策举措，提高积极财政政策的获得感和有效性。考虑到当前经济形势、经济规模和市场预期，需统筹稳预期和稳增长的一揽子政策组合，将资金归集达到较高规模，才能有效稳定预期、保障增长。当然，应有效合力使用特别国债、再融资债券和专项债等投融资工具，专项债使用要求避免“一刀切”，使用期限和资金拨付等要符合投融资规律，要按照项目规划和实施进展来科学合理使用资金。地方政府或相关市场主体在各类投融资工具使用中要加强项目储备，强化项目必要性、可行性、成本收益性等的前置研究与论证，杜绝不符合国土空间规划、不符合环境评估以及不符合产业政策等诸多“容缺”审批。

第二，建议货币政策更加灵活适度，注重大总量结构双驱动。强化货币政策主动性，充分发挥宽松货币政策的信号功能，通过更加显著的总量扩张政策来稳定和引导预期。在总量扩张的基础上，通过优化各种货币政策工具，强化结构性优化的力度。着重在重点风险领域或重要经济领域优化政策安排，同时，着力引导金融机构加大对科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金融等的支持力度。比如，保障房地产市场平稳发展是一个基本的政策逻辑，是要长期坚持的，但是，当前房地产市场部分调控政策已不符合市场发展现实以及市场稳定需要，要强调以市场为主导的资金配置机制和供求匹配机制。目前已出台一系列房地产市场支撑政策，取得了积极成效，未来要继续深化构建房地产新发展模式，加强资金保障，提高增长质效。

第三，建议因地制宜落实落细扩大内需政策举措，提升经济双循环绩效。当前，党中央对扩内需和稳增长进行了战略部署，出台了一系列重要政策举措。要结合各部门和各地区的现实情况，有效地落实落细相关政策安排。在扩大消费需求上，千方百计提高居民收入水平，积极有序地落实稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费和完善消费设施等二十条支持政策。着重优化汽车购买使用管理、扩大新能源汽车消费、支持刚性和改善性住房需求，提升家装家具和电子产品消费，以稳定大宗消费。在必要情况下，可通过发放家庭补贴、消费券等方式直接拉动居民消费。在稳定和优化房地产需求方面，要根据市场形势变化和现实供求关系及时调整政策举措，针对需求受限、融资不畅、账户冻结等核心堵点优化应对之策，提升房地产市场要素流动和资源配置的顺畅化水平。从全国一盘棋角度，统筹促改革、扩内需和稳增长的关系，充分调动居民、企业和政府积极性，着力加强经济高效内部循环的能力和水平。同时，要实施高水平开放，特别是制度型开放，提升中国经济与世界经济互动水平，加快构建内外循环相互促进的新发展格局。（来源： 国家金融与发展实验）