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5月，南美大豆集中上市压力逐渐减弱，市场担忧巴西南部产区洪灾对南美大豆产量造成影响，国际大豆价格震荡上行。国内市场东北产区新季大豆播种基本结束，预计新年度国产大豆种植面积将总体持稳，种植成本较上年有所下行；随着基层余粮见底，国产大豆市场购销转向清淡，期现货价格基本持稳；豆粕现货价格随着进口大豆集中到港，国内豆粕库存持续上升，市场供应转向宽松，豆粕现货价格趋弱运行。预计短期内，市场关注重点转向夏粮，国产大豆价格或以窄幅震荡为主。 巴西大豆产量预估下调，国际豆价震荡上行 5月，巴西大豆产区南里奥格兰德州爆发洪灾，导致该州截至月底仍未完成新季大豆收割，各分析机构纷纷下调本年度巴西大豆产量预估。受此影响，国际豆价本月总体偏强运行，CBOT美豆期货价格震荡上行。 分析后市，利多因素：一是巴西洪灾影响程度尚未完全明确，巴西大豆产量存在进一步下调的可能。据AgroConsult预计，2023/2024年度巴西大豆产量损失或在400万~500万吨，占巴西年度总产量的4%。此外，受洪水影响的巴西部分港口运输修复需要时间，或对巴西大豆出口造成影响。二是美国大豆产区降雨过多，种植进度持续慢于上年同期。据美国农业部作物进展周报，截至5月26日，美国大豆播种进度为68%，去年同期为78%；大豆出苗率为39%,去年同期为50%。但月末美国大豆产区降水量已减少，有利于播种推进。三是阿根廷大豆农户惜售情绪较强，销售进度慢于往年同期。受收获进度缓慢及大豆价格偏低等因素影响，阿根廷大豆农户惜售情绪较强，阿根廷农业合作社联合会(Coninagro)发布的一份报告显示，截至5月中旬，阿根廷新作大豆产量仅售出34%，5年同期均值为40%，为近6年新低。 利空因素：一是全球大豆供需趋于宽松格局没有改变。美国农业部5月供需报告维持全球大豆供需趋于宽松格局的预期。虽然巴西南部产区遭遇洪灾，但对巴西大豆整体产量影响不足5%，且2023/2024年阿根廷大豆恢复性增产，南美大豆整体增产预期未变。二是美豆出口销售不及预期。据美国油籽加工商协会数据，受压榨利润走低影响，美国4月压榨进度放缓，4月美国油籽加工商协会会员企业共加工大豆1.66亿蒲式耳，环比减少15.5%，同比减少4.2%。 5月末南美大豆产量逐渐明朗，全球2023/2024年度大豆供需趋于宽松格局较为明确，短期内国际豆价缺乏持续上行动力。但随着美豆的播种，天气炒作窗口打开，预计短期内CBOT美豆期价向下空间亦有限。 5月，东北产区大豆播种基本结束。东北地区光温总体正常，降水充足，利于大豆幼苗生长以及春播扫尾。据农业农村部调研数据，由于上年度国产大豆种植收益低于农户预期，预计2024/2025年度国产大豆播种面积1016万公顷,较上年度减少2.9%。种植成本地租与上年相比有所下降，预计新季大豆开秤价将低于上年。 5月，国内农户注意力转向新季大豆春播，基层余粮已基本见底，国产大豆现货价格趋稳运行。各企业收购基本收尾，市场购销转向清淡。下游豆制品进入消费淡季，豆制品加工企业开机率维持低位，对大豆多采用“随采随用”的策略。月末黑龙江蛋白39.5%国产豆收购价格在4620～4700元/吨，较上月同期下调20～40元/吨。 期货方面，豆一期价先降后升，月初受国产大豆购销转淡、CBOT美豆期价下行等因素影响，豆一期价较大幅下跌。随着外盘转跌回升，国产大豆现货价格趋稳，豆一期价减仓上行，豆一期价总体重心下移。 夏季豆制品消费进入淡季，现货价格趋稳，且新季大豆播种期后，市场对政策期待减弱，预计豆一期价短期内将以窄幅震荡为主，需关注北半球大豆种植期天气，以及相关品种市场行情波动情况。 进口大豆到港增加，豆粕价格趋弱运行 5月，国内豆粕期价震荡下行，国内豆粕现货价格重心总体上移。月末，沿海地区43%蛋白豆粕价格在3400～3440元/吨，较上月同期上涨60～100元/吨，基差较上月同期小幅走强。进口棕榈油上涨带动国内棕榈油进口成本提升，豆粕大幅回落令油厂挺油情绪上涨，国内豆油现货价格持续走强，油粕比较上月同期走弱。 5月份以来，随着进口大豆到港增多，油厂进口大豆、豆粕库存逐步回升。且通过船期监测显示，6~8月份进口大豆到港将继续增多。据国家粮油信息中心数据，预计6月份到港1050万吨，7月份1000万吨，8月850万吨。在大豆集中到港情况下，油厂开机率将维持高位，预计6月份国内大豆压榨量在800万吨以上，进口大豆、豆粕库存将持续回升，豆粕供给将趋于宽松，截至5月底油厂南美大豆盘面榨利仍表现较好，且豆油价格持续偏强震荡，油厂对豆粕挺价意愿或有所降低。 下游饲料需求方面，今年以来，国内饲料产量持续下行。据饲料工业协会数据，4月份全国工业饲料产量2423万吨，环比下降1.5%，同比下降7.9%。饲料产量同比仍下滑，但是豆粕用量减少幅度在放缓，4月份配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为13.7%，同比下降0.1个百分点。 随着进口大豆到港量的增加，国内豆粕库存持续增加，国内豆粕现货供应充足，加上国际豆价月末开始持续下行，短期内国内豆粕价格缺乏上涨动力，在供大于需格局下，价格或以弱势震荡为主，需关注美豆生长期天气及下游养殖业需求变化情况。 进口数量上升，进口价格同比下行 据海关总署数据，4月份中国大豆进口总量为857.2万吨，较上月增长18.04%。今年前四个月的大豆进口成本平均为每吨545.55美元，比去年同期的每吨659.11美元下跌17.23%。（来源：粮油市场报）
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发表于 2024-6-7 10:29:31
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