生猪价格触顶回落 鸡蛋霉变风险增高

　　生猪

　　前期生猪现货价格透支较多利多因素，近期猪价出现触顶回落迹象，短期内继续上涨难度较大。规模企业出栏迹象有所改善，出栏体重有所抬升，供需偏紧局面得到缓解，叠加散户压栏惜售积极性回落，二次育肥开始变得谨慎，补栏积极性不高并逐步转为出栏，进一步加大供给压力，均导致价格出现明显回落。截至6月19日，全国生猪平均价为18.43元/公斤。随着气温持续升高，进一步削弱了消费情绪。虽然近期生猪价格有所回落，但空间相对有限，长期来看，预计猪价以震荡回升为主。

　　规模企业出栏整体有所改善，散户惜售挺价情绪回落，加之前期二次育肥开始出栏，生猪市场供应增加，生猪出栏体重增至126公斤，整体供应回升促使其价格出现回落。屠宰企业收购量和开工率呈增加态势，冻品库存环比小幅增加，不过由于生猪价格较高且进入消费淡季，终端消费表现低迷。

　　由于生猪价格回调，养殖利润出现一定回落。截至6月14日，自繁自养生猪利润约为413元/头，外购仔猪利润396元/头，叠加饲料价格略有回落，预计进入下半年后，仔猪价格将呈上升趋势，外购仔猪育肥成本将出现抬升。由于生猪价格仍处于上涨通道中，因此销售价格快速上涨也可能带动生猪养殖利润持续好转。与仔猪价格不同，近期淘汰母猪价格整体回落，市场淘汰积极性增加，加之近期母猪补栏及二次育肥积极性较弱，预计存栏增速或将放缓。

　　考虑到当前生猪产能去化的影响仍在，供需偏紧的窗口期预计在6月至8月，虽然近期猪价面临阶段性调整，但出现深度调整的可能性较小，供应收缩是本轮猪价上涨的主要原因。长期来看，这种趋势仍将存在，谨防当前生猪现货价格调整。从3月份开始，能繁母猪存栏环比呈增加态势，不过环比增速放缓且空间有限。长期来看，这轮产能去化已经接近尾声，关注产能逐渐恢复后对远月合约的影响。

　　农业农村部数据显示，截至6月13日，全国猪肉平均价格为28.42元/公斤。近期牛羊肉价格显著下滑，牛肉平均价格降至69.96元/公斤，羊肉71.47元/公斤，供需失衡是导致牛羊肉价格下跌的关键。其中肉牛出栏数量及进口量快速增加，导致牛肉供给过剩。

　　整体来看，规模企业出栏增加及出栏体重抬升，增加了额外的供给压力，加之散户二次育肥积极性较弱，由此前的补栏转为出栏，猪价随之回落，短期内进一步增加了供给压力，猪价随之回落，但由于当前仍处于供给偏紧的窗口期，这轮调整幅度有限。

　　鸡蛋

　　近期鸡蛋价格基本稳定，库存压力不大，销售走货尚可，对价格形成一定支撑。由于梅雨季节不利于鸡蛋储存，鸡蛋霉变风险增高，贸易商在积极处理库存的同时维持少量刚需。截至6月18日，主产区鸡蛋平均出厂价为3.48元/斤。

　　由于鸡蛋价格相对稳定，养殖端有一定的延淘情绪，出栏积极性下降，叠加替代品猪肉价格较高，对淘汰鸡价格形成一定利好支撑。不过随着需求转淡，淘汰鸡价格或将下滑。需求方面，鸡蛋产区发货量降低，随着梅雨季节备货情绪的低迷，这种趋势或延续，加之蔬菜价格有所下跌，对鸡蛋需求带来一定影响。成本端饲料价格变化并不明显，养殖利润虽然较好，但对高价的接受度有限以及淡季的到来，对养殖利润未来的上涨有一定的压力。

　　总之，虽然鸡蛋价格相对稳定，但由于消费淡季到来，终端环节接货谨慎，仅维持刚需，市场走货速度放缓，预计需求面弱势将显现。在库存存在增量及需求存在转弱预期的情况下，预计鸡蛋价格大概率有所回调。（来源：粮油市场报）