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几乎所有的养猪企业都在期盼着行业周期拐点的到来，而从当下的情况看，拐点可能已经不远了。从猪肉价格、猪企、能繁母猪数量三个角度看，本轮周期拐点或许已经呼之欲出。 01 信号一 猪肉价格上涨 回顾过往，本轮猪肉价格可以说是经历了漫长的下跌周期。自2022年四季度以来，猪肉价格持续低迷。2023年，国内生猪产能持续居高不下，全年猪肉产量达到5794万吨，比上年增长4.6%，创下2015年以来的最高水平。业界普遍认为，生猪养殖行业经历了“史上最长亏损期”。相关数据显示，2023年全国生猪现货均价15.00元/kg，较2022年下跌19.27%，而牧原股份2023年12月的生猪养殖完全成本却高达15.3元/kg。 但从今年5月开始，猪肉价格进入上涨通道——农业农村部监测数据显示，7月9日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.49元/公斤，相比4月31日的20.27元/公斤上涨20.8%，较去年同期的18.98元/公斤上涨29%。 02 信号二 猪企开始盈利 持续低迷的猪价也使生猪养殖企业大幅亏损。财报显示，行业头部企业牧原股份、温氏股份、新希望在2023年均出现较大幅度亏损，扣除非经常性损益后，三家企业合计亏额超150亿元；而在2022年同期，牧原股份盈利近150亿元，温氏股份盈利近50亿元，新希望亏损近10亿元。就连今年一季度，这三家龙头猪企业也共计净亏损55.49亿元。 但二季度一切都不一样了。在生猪价格走高、养殖成本降低的双重作用下，2024年上半年，A股三大上市猪企业绩出现明显回暖，其中牧原股份、温氏股份预计上半年净利分别为7-9亿元和12.5-15亿元，新希望则预计净利同比大幅减亏。这说明猪企在二季度的经营状况大幅改善。 此外唐人神，上半年预计实现净利润400万元至600万元，同比增长100.6%至100.9%，别看赚得不多，它可是从连续5个季度大幅亏损(今年一季度亏损2亿元)中首次走出来的。 03 信号三 能繁母猪数量下降 据国家统计局发布的数据，2024上半年能繁母猪存栏4038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%。能繁母猪存栏量连续多个月调整，预示着未来生猪供应将持续受限。按照一般繁殖周期，能繁母猪存栏量下降的影响通常会在6个月后体现在生猪出栏上。因此，未来半年至一年内，生猪市场供应偏多的局面未来有望得到缓解。 04 降负债是猪企接下来的关键任务 不容忽视的是，虽然今年生猪市场有所回暖，但此前各大猪企在业绩承压的情况下资产负债率一再走高，当下各大猪企的负债率问题依然存在。 农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅指出，当下猪企仍面临负债率高的问题，这会对企业的运营和发展带来一定的负面影响。高负债率会增加企业的财务成本，降低盈利能力，甚至可能引发资金链断裂的风险。此外，高负债率还可能影响企业的信用评级和融资能力，进一步限制企业的发展空间。因此，猪企需要积极采取措施降低负债率，包括优化资本结构、加强财务管理、提高盈利能力等。 事实上，三大猪企当下均对自身负债问题有所关注，纷纷在近期投资者关系活动中提及“降负债”。 牧原股份表示，随着生猪市场行情的好转及养殖成本的持续下降，公司今年盈利能力及现金流情况将有较大改善，具备降低负债规模的客观基础。此外，公司经营策略已转变为稳健增长，随着公司产能建设逐步完成，未来每年资本开支也将控制在较低水平。公司会在稳健经营的基础上，不断降低整体负债规模以及杠杆水平，优化债务结构和财务状况。 温氏股份提出，近几个月生猪价格上涨，逐步覆盖公司生产成本。但整体来看，目前实现盈利的时间尚短，公司将优先考虑偿还一定的有息债务，降低资产负债率，保障公司运营安全。同时，公司以“降成本、保盈利”为首要目标，重点考虑成本控制和效率提升。待盈利有效弥补往期亏损后，再去考虑规模扩大。 新希望则认为，公司二季度盈利明显改善，就能直接帮助改善负债率，预计二季度末能恢复接近去年底的水平。且公司预计经营改善将带来三四季度盈利提升，今年底的目标是资产负债率降到70%以内，明年计划降到65%以下。定增的发行在全力推进，二季度推动进度会整体加快。还有一些资产也在引战过程中，包括育种引进国家的一些基金，还有其他产业也会引入一些战略投资人，降低资产负债率。（来源：华夏时报、证券之星）
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发表于 2024-7-19 15:17:04
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