棕榈油基本面向好，后续上涨能否持续

　　今日棕榈油合约高开上涨，截至发稿，期价上涨2.06%，报8028元/吨。

　　长江期货认为，基本面上，高频数据显示7月1-20日马棕油产量环比增加17.83%，而出口量环比增加39.2-41.4%，出口增幅仍高于产量增幅，因此市场继续交易7月马来累库幅度相对偏低，甚至出现去库的预期。预计短期马棕油10合约仍有上涨动能，关注4000点位大关。国内方面，本周国内棕油库存小幅回落至47.9万吨。但预计未来7-9月的棕油月均到港量均在30万吨以上，供应量较为充足。同时当前豆棕价差仍是历史低位，抑制下游对棕油消费，因此后续棕油累库趋势不改。不过上周国内有两船8-9月船期的棕油洗船，需要关注后续实际到港情况。同时，印尼能源和矿产资源部和印尼铁路公司昨日启动了一项基于棕榈油的生物柴油试验，测试B40生物柴油作为火车燃料的可行性，这项测试应用在Bogowonto列车上，该列车运行于日惹的Lempuyangan站和雅加达市中心的Pasar Senen站之间，这使得马来上调8月棕油出口参考价格，叠加美联储9月降息预期升温，支持了马棕油价格反弹。

　　机构如何解读棕榈油主力合约后续走势？

　　光大期货：震荡思路，短线参与

　　SPPOMA预计7月1-20日产量环比增长17.83%。7月库存压力低。此外，国际原油价格上涨，投资者关注9月降息预期。国内方面，油脂期价走高，棕榈油、菜籽油强于豆油。我的农产品网数据显示，三大油脂库存较上周微降，豆油和菜籽油库存上涨，棕榈油库存下降。进口成本上涨及国内库存压力不大推动了油脂走高。操作上，震荡思路，短线参与。

　　五矿期货：季节性需求较好，区间低吸为主

　　供应端，目前产地及中印棕榈油库存中性，植物油库存低于去年，马棕7月高频数据预示去库。需求端，生物柴油增加带来的需求较好，巴西方面的豆油预期可出口量下降，利于后期棕榈油出口。前期因国内食安、宏观以及原油回调，油脂下跌较快，但悲观预期过后，因季节性需求较好，市场交易马棕累库不及预期可能性，市场仍有较大修复可能性，区间低吸为主，突破震荡区间则需要超预期因素的配合。中期关注马棕产量、原油等。

　　华泰期货：预计没持续利好下棕榈油主力合约继续震荡

　　近期原油回调，对油脂有一定的拖累，马来7月产量恢复打消了市场对棕榈油由于厄尔尼诺天气造成减产的担忧，目前棕榈油处于消息平静期，没持续利好下棕榈油主力合约继续震荡。

　　申银万国期货：马棕后期累库动能不大，支撑棕榈油价格近期走强

　　根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加，特别马棕出口大幅加快，对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示2024年7月1-20日马来西亚棕榈油产量增加17.83%，ITS预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比上月同期增长39.2%。在印度强劲进口需求支撑下，马棕后期累库动能不大，支撑棕榈油价格近期走强。（来源：金十期货）