罗志恒等：日股大幅波动，亚太股市剧烈震荡

罗志恒、原野（罗志恒系粤开证券首席经济学家、研究院院长，中国首席经济学家论坛理事）

一、日本股市大幅波动、亚太股市震荡原因何在？

8月5日，全球股市剧烈震荡，亚太股市普遍下跌，日股领跌。日经225指数盘中两次触发向下的熔断机制，报收31156.12点，跌幅达12.4%，创历史最大单日跌幅。韩国、中国台湾、新加坡等股票市场出现大幅调整，韩国综合指数收跌8.8%，台湾加权指数跌8.4%，富时新加坡海峡时报指数跌4.1%，印度、菲律宾等亚太市场主要指数也普遍下跌。随后开盘的欧美股市也黯淡收场，欧洲斯托克50指数跌1.45%，德国DAX30指数跌1.82%；美股纳斯达克指数跌3.43%，标普500指数跌3.00%。

日股大幅下跌、亚太股市集体调整的原因有三：

亚太股市持续性下跌的可能性较低，后续或进入宽幅震荡。

1）美国是否出现衰退尚未确定，就业数据虽然差，但基本面仍有韧性，对日韩等外需冲击尚待观察。一是7月非农数据虽然超预期转弱，但绝对水平不差，距离经济衰退仍有一段距离。2024年1-7月美国月均新增非农就业人数为20.3万人，不及2023年的25.1万人，但仍高于2018年和2019年的水平。7月失业率升至4.3%，当月新增失业人数35.2万人，但仍处于历史低位水平，而且是受到了移民增加带来的劳动力供给增加和飓风天气的影响，这意味着失业率后续持续增加的可能性存疑。新增暂时性失业人数占新增失业人数的71%，新增永久性失业占11%。从解雇裁员的数据来看，2024年6月美国非农解雇裁员人数150万，为近20个月最低，未出现经济衰退初期大幅裁员的情况。