中储粮周采购量大增玉米要止跌反弹?

gecccn · 发表于 2024-9-30 10:02:49

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9月下旬，玉米市场开启一轮大范围自由落体式的跳水走势，部分主产区价格甚至跌破了2000元/吨，让人瞠目结舌，多数市场参与者情绪也从之前的相对谨慎转变为极度恐慌，持粮主体慌不择路，空仓主体也是战战兢兢。

那么在养殖行业景气度向好、新季玉米面临减产预期的多重利好下，为什么玉米市场价格会出现大跌？玉米后市价格还要跌多少？新季玉米到底有没有机会？围绕这三个话题，我们且用交易的视角，先从导致玉米价格大幅下跌的因素谈起：

多渠道扎堆离场是导致玉米价格大幅下跌的首要因素

前期政策性储备玉米轮出销售投放量一直较为克制，数量很小，但9月份后，随着新季玉米上市临近，面对超期储存压力，政策性储备玉米开始放量轮出，周投放量超过100万吨，增大了玉米市场的供应压力。

另外，2023年产季玉米丰收，使得华北和黄淮区域民间存量较大，因为多数持仓成本不高，且存在翘尾反弹的市场预期，所以部分持粮主体存在侥幸心理，但随着新季玉米快速接轨，价格继续下跌彻底击穿了心理防线。

观望和悲观情绪导致玉米市场承接力大幅下降

新季玉米减产预期强烈和进口玉米数量大幅缩减，一度是支撑价格反弹的重要基础，目前虽然这些因素并未发生改变，但农产品市场普遍下跌使得玉米需求端普遍处于观望状态，虽然大家都惦记着抄底，但面对着不断下跌的盘面，心理价位也是在持续下调。

综上，虽然目前新季玉米上市数量有限，但政策性储备玉米的轮出和民间玉米余量的出逃，扭曲了玉米市场的短期供需面，从市场交易的角度来说，需求方杀跌和趁火打劫也就在所难免。

玉米后市依然存在着很大的变数

结合基本面情况，我们认为玉米后市依然存在较大变数。

首先，接下来政策性储备玉米将开始集中轮入采购，中储粮网公告，9月23日-30日中央储备粮的玉米轮入采购数量接近100万吨，大幅高于前几周水平。从成交情况看，华北和黄淮区域并未出现一边倒的高成交率，成交均价也基本在2200元/吨上方，部分标的甚至超过2300元/吨，这也意味着市场预期并没有那么悲观。

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其次，不断走低的玉米价格对渠道库存的诱惑力非常大，虽然入场价格预期持续下调，但入场驱动力并未消失，对于2024年产季玉米市场，渠道库存大概率会成为中坚力量。

其三，新季玉米虽然说像和河北和吉林等区域属于平产状态，但多数区域减产也基本已是确定的，这种减产不是对比2023产季的丰收年，而是对比正常年份，那么还是老调重弹，在进口玉米数量下降这种政策面信号比较明确的大背景下，减产+低价=？就不重复了。

最后一点，近期宏观政策面刺激信号非常明确和果断，预计需求面也会顺势而行。这对于农产品市场，尤其是玉米这个商品弹性比较高的品种，市场机会也将较为明显。当然，也没必要操之过急，毕竟价格底部是筑出来的，现阶段玉米市场供应端的压力并未完全消化，市场需要长线思维。（来源：粮湖传说）

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