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王辽卫（粮油市场报特约分析师）
据美国农业部5月供需报告预计，2020/2021年度全球大豆产量3.63亿吨，同比增加2664万吨，也高于2018/2019年度创纪录的3.6亿吨，主产国美国、巴西和阿根廷大豆产量均呈增长态势。由于消费同比大幅增加，预计全球大豆期末库存9839万吨，同比减少188万吨，但仍处于历史偏高水平，全球大豆供应宽松的格局没有改变。
今年大豆产量或再创新高
今年春播期间，东北地区大部时段天气条件利于整地播种，4月下旬降温雨雪天气导致旱地作物大面积播种推迟，5月上旬东北地区大部气温回升，播种进度加快。目前南方春玉米处于苗期生长阶段，北方春玉米大部处于播种出苗期，仅黑龙江部分地区尚未完成播种工作。东北大豆即将进入大面积播种。
2019年大豆上市以来，收购价格持续走高，农户种植收益明显增加。按目前玉米、大豆价格测算，加上生产者补贴，2019年农户种植大豆收益远高于玉米。黑龙江公布2020年大豆生产者补贴仍较玉米高200元/亩，由于大豆价格大幅上涨，近期黑龙江农户种植意向出现新变化，部分农户退玉米种子想改种大豆，预计2020年大豆种植面积达到980万公顷，同比增加5%，如果后期天气状况正常，国内大豆产量将达到1900万吨，比上年增加90万吨，再创历史新高。
短期国内大豆供应有保障
2019年10月至今年4月，我国累计进口大豆4851万吨，较上年同期增加610万吨。春节过后，进口大豆压榨利润丰厚，国内油厂积极采购巴西大豆，3月至4月巴西大豆出口装船量连创历史同期最高纪录，预计5月份以后大豆到港量大幅增加。根据船期监测，预计5月份进口大豆到港1000万吨以上，6月份到港950万吨，预计2019/2020年度我国进口大豆9000万吨，较上月预估上调300万吨，高于上年度的8253万吨。
新冠肺炎疫情在全球蔓延，大豆供应链引起市场广泛关注。笔者认为，巴西、阿根廷一直将大豆作为主要出口创汇产品，政府部门和贸易商都在积极协调保障大豆出口；美国大豆库存水平较高，农场主出货压力较大，也在等待中国买家采购。因此，主产国政府主动限制大豆出口的可能性不大。但疫情持续蔓延扩散，特别是巴西是否会因升级疫情防控措施造成物流运输不畅需要持续关注。4月份巴西大豆装运量达到1630万吨，再创历史最高纪录，短期国内大豆供应有保障。
饲料消费需求或持续向好
农业农村部数据显示，3月份全国400个监测县能繁母猪存栏环比增长2.8%，连续6个月环比增长，其中有10个省份能繁母猪存栏环比增幅超过4%。全国16万家年出栏500头以上规模猪场监测数据显示，3月份新生仔猪数量环比增长7.3%，全国生猪生产继续向好。
整体来看，2019年10月母猪存栏出现拐点，今年2月份新生仔猪数量首次环比增长，预计5月份以后国内生猪存栏量将持续增加，有望带动猪饲料消费需求增加。
另外，当前白羽肉鸡存栏结构中祖代鸡、父母代鸡存栏处于偏高水平，短期整体存栏降幅有限，继续拉动禽饲料消费需求，饲料整体消费需求持续向好。预计2020/2021年度国内蛋白粕饲用消费量将达到8925万吨，较上年度增加309万吨，增幅为3.6%。
新年度进口或达9200万吨
自3月份以来，由于大豆到港量偏少，部分油厂因大豆短缺停工限产，4月份国内大豆压榨量预估为640万吨，豆油产量相对较少。同时，国内各地企业复工、餐饮恢复营业、学校陆续开学，油脂消费需求有所好转，油厂豆油库存大幅下滑。5月至7月大豆到港量庞大，油厂开机率将持续提升，预计后期豆油库存将止降转升。随着国内企业复工复产速度加快，豆油消费需求将逐渐增加。
预计2020/2021年度我国豆油食用消费量为1610万吨，同比增加70万吨，增幅为4.6%。尽管国内大豆产量连年增加，但仍不能满足消费需求，预计2020/2021年度大豆进口量增至9200万吨。
美国大豆产量或继续增长
美国农业部预计，2020/2021年度美国大豆播种面积8350万英亩，比上年度增加740万英亩，该数据采用3月份种植意向报告预估，预计在6月30日新的种植面积报告前都要沿用该数据。预计美国大豆单产为49.8蒲式耳/英亩，2019/2020年度为47.4蒲式耳/英亩，2016/2017年度美国大豆单产最高曾达52.1蒲式耳/英亩，如果天气状况良好，美国大豆单产仍有较大上调空间。
预计今年美国大豆产量1.12亿吨，比上年增加1547万吨；压榨量5797万吨，比上年略增140万吨；出口量5579万吨，比上年增加1020万吨；期末库存1103万吨，比上年减少476万吨。美国大豆出口大幅增加及期末库存下滑都将依赖于中国增加自美采购，依赖于全面落实中美两国第一阶段经贸协议的实施。
美国农业部作物周报显示，截至5月10日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为38%，低于市场预期，上周同期为23%，上年同期为8%，5年同期均值为23%。
南美大豆出口处于高峰期
当前处于南美大豆出口高峰期，巴西大豆仍是市场采购主要来源，尽管中国开始采购美国大豆，但数据仍不足以拉动价格大幅上涨。美国大豆播种工作顺利，进度明显快于往年，则给市场带来打压，预计短期内美豆价格继续低位震荡，关注美国大豆播种及生长期天气情况。
国内进口大豆集中到港，油厂保持较高开机率，豆粕和豆油产出增加，对价格带来打压。但豆粕消费需求预期持续增加，加上美豆价格或继续受到中国采购的支撑，预计国内豆粕价格下跌空间不大，豆油因疫情影响和原油价格暴跌，消费需求大幅下滑，全球油脂供需格局发生深刻变化，预计短期豆油价格继续低位震荡。
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发表于 2020-5-15 10:09:32
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