留给陈粮的时间不多了 为何玉米价格还不上涨？

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　　从7月5日以来，在贸易商出货积极性提升和下游需求略降的影响之下，国内玉米价格窄幅下跌。随着时间的推进，目前湖北、湖南的春玉米也将陆续供应市场。整体上看，留给陈玉米的时间，也就剩下两个多月，为何玉米价格还不上上涨?短期内国内玉米价格走势如何?本文做简要分析。

　　7月玉米价格窄幅下探

　　我们还是先来看看近期国内玉米价格的走势。从7月5日以来，国内玉米价格再次窄幅下跌。截止7月23日，全国玉米均价2356元/吨，较7月4日下跌了大约37元/吨，跌幅1.52%。

　　从驱动逻辑来看，国内玉米价格再次承压下行的主要因素是贸易商出货积极性提升导致供应阶段性增加，而需求略降所致。

　　从供应来看，进入7月份以后，随着气温升高，东北地区贸易商对高水分粮源惜售情绪缓解，出货积极性提升。

　　而华北贸易商出货积极性同样有所提高。随着前期国内玉米价格的回暖，并在涨至阶段性高位以后，部分存粮贸易商的利润有所增加，特别是在4月份前后建仓的华北贸易商，已经有了50-100元/吨左右的利润。随着华北深加工企业收购价格的回落，贸易商对后市信心不足，叠加部分贸易商仓储条件欠佳，出货意愿也较前期有所提升。

　　综合来看，进入7月份以来，华北及东北贸易商玉米的出货积极性都较之前有所提升，市场有效供应增加。

　　从需求来看，在有效供应增加的同时，需求端却呈现出略降的局面。根据机构统计的数据，从7月份至今，深加工企业的开工负荷较6月份，整体有下降的趋势，多数深加工企业采取随采随用、滚动补库的策略，对玉米需求很难形成支撑。

　　饲料养殖方面，由于畜禽养殖表现的相对较为稳定，饲料需求也无明显放量。而且，目前饲料企业的平均库存大约在33天左右，高于去年同期的同时，也高于近几年同期平均值，处于安全库存水平。另外，由于国内小麦和进口玉米存在替代优势，目前部分饲料企业也在持续采用替代品替代内贸玉米，国内玉米饲用需求也存在被小幅挤压的情况。

　　近期玉米价格走势如何?

　　从供应来看，目前产区贸易商库存多于往年同期，在供需结构不发生较大改变的前提下，下旬至8月份，贸易商依然维持较高的出货意愿。

　　另外，从部分地区春玉米的上市情况来看，也对国内玉米市场形成利空影响。例如湖北地区7月中旬上市的春玉米，目前干粮装车价格在2310元/吨左右，较陈玉米价格低大约150-200元/吨，本地饲料采购意向积极。8月份湖南地区的春玉米也将陆续上市。因此，未来玉米供应仍呈现出宽松的格局。

　　需求方面，短期内无论是饲用养殖还是深加工企业，对原料玉米的需求都很难有明显提升。同时，部分下游企业后期也有合同玉米的供应，采购积极性很难提升。

　　进口替代品方面，6月份进口玉米92万吨，预计7月份在进口配额的限制下，进口量仍将在100万吨以内的低位，但目前进口玉米拍卖仍在持续，拍卖价格也较国产玉米仍有优势。

　　综上所述，短期内国内玉米市场维持供需宽松的格局，玉米市场缺乏明显的利好支撑，玉米价格易跌难涨。不过，随着陈粮逐渐消耗，在一定程度上将支撑玉米价格。预计在8月中旬之前，国内玉米价格将维持窄幅涨跌调整的运行态势。

　　另外，8月份是新季玉米重要的生长阶段，重点关注产情变化对心态和市场供需带来的影响。（来源：新农观）