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张艳秋:玉米在涨价,小麦还会远吗?

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发表于 2020-12-4 16:13:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

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张艳秋(中国粮油信息网分析师)
  转眼间已进入12月份了,距离元旦越来越近了。小麦价格从11月初最高点到现在,基本上已持续落价一个月左右时间了,累积落价幅度在0.02-0.03/斤。虽然近期市场小麦价格已趋于平稳,但反弹仍遥遥无期。那么进入元旦以后,麦价能否迎来上涨?中国粮油信息网分析师张艳秋认为,首先要看春节前下游面粉备货情况,如果面粉需求转好,将提振小麦行情。其次要看年前玉米行情,如果玉米价格刷新高点的话,小麦对玉米替代性增强,尤其是夏收以来,市场小麦经历的两轮上涨,均与玉米息息相关,因此玉米涨价的话,小麦也很难继续落价。
  预期降低,贸易商集中走货。前期小麦涨价,并不是市场上缺小麦,一方面受疫情影响,农户、贸易商囤粮积极性较高;另一方面玉米价格大幅上涨,使得饲料企业与面粉厂竞价抢粮,贸易商都不急于销售。而当下小麦价格的下滑又使很多贸易商失去了信心,出售小麦积极性提高。尤其今年托市收购量仅在615万吨,远低于去年同期2227万吨,大量小麦滞留在市场,当前国内小麦供需格局较上年同期宽松,随着国内主产区持粮主体库存小麦销售力度加大,国内麦价或承压弱势运行,面粉企业粮源采购议价能力将提高。
  临储去库存加快,对新麦抑制减弱。截止目前临储小麦拍卖已成交2033万吨,而且近两期成交数量趋于平稳。122日最低收购价小麦计划销售4032878吨,实际成交715244吨,成交率17.74%,较上周增加40448吨,最高成交价2400/吨,最低成交价2210/吨,成交均价2342/吨。目前周成交量稳定在60-70万吨,预计今年成交总量将达到2200万吨以上,而去年成交总量在258万吨,去库存速度大幅加快。目前临储小麦库存量在7861万吨,明年去库存速度大概率将快于今年,因此后期有望轻装上阵,重心将逐渐上移。
  生猪出存栏大幅增加,养殖恢复理想。据监测,10月份能繁母猪存栏3950万头,连续13个月增长,比去年同期增长32%;生猪存栏3.87亿头,连续9个月增长,比去年同期增长27%。目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右。照此趋势,明年二季度,全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。因此对饲料原料需求将大幅增加,众所周知国内玉米库存不足,因此需要一部分小麦替代使用,受玉米价格提振,小麦价格也很难出现大幅回调。
  综上所述,笔者认为当前小麦价格基本已落至低位,继续下调空间不大,毕竟政策性小麦价格透明,且贸易商储存成本较高,对小麦行情有一定支撑作用。近期东北玉米已涨至同华北同价,年前华北玉米也将有一定上涨空间,因此小麦也存在反弹机会。

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