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7月11日,“三伏”大幕正式开启。“入伏”后,全国多地将会进入持续高温模式,同时局地进入夏汛阶段,并且伴随着大风、暴雨和雷电、冰雹等灾害性天气,可谓是风云诡谲的“伏月”。对于我国杂粕市场而言,业内人士继续聚焦美豆天气市题材:上周全球大豆价格大多下跌,回吐了上周的部分涨幅,因为美国中西部地区出现低温多雨天气,有利于农作物生长,南美大豆丰产上市,美国大豆出口销售表现平平,均对价格构成压制。恰恰相反的是,近期加拿大重要的油菜籽种植带——大草原地区天气依旧炎热干燥,从而使得洲际交易所ICE油菜籽期约强势拉升。由此可见,天气、供需等因素都将对全球商品市场产生影响。与此同时,据美国气候预测中心上周四(7月8日)发布的拉尼娜现象监测报告显示,在今年11月至明年1月间的某个时期,拉尼娜现象连续第二年出现的几率升至66%。而根据美国干旱监测机构的数据,“极端”和“异常”的干旱水平已连续第三周创下纪录,而当前美国西部90%以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状态中。但干燥的播种季节在明显提速播种进度的同时,也会对后续作物生长带来压力。显然,近期外盘表现分化,但ICE油菜籽由于天气干燥炎热叠加供应趋紧现大幅上涨行情。
1. 利空因素频现,CBOT大豆期货合约承压下行
如前文所述,随着6月末美国农业部种植面积报告的“出炉”,豆类交易员的关注度进一步回归产区天气题材。截至2021年7月9日的一周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货下跌大约5个百分点,回吐了上周的部分涨幅,因为美国中西部地区降雨改善,大豆出口销售不振。美国农业部作物进展周报显示,截至7月4日,美国大豆优良率为59%,低于一周前的60%,去年同期71%。不过本周美国一些大豆产区出现低温多雨天气,提振大豆作物生长,这给豆价构成下跌压力。不过业内人士指出,7月底和8月初大豆产区仍需要更多的降雨,届时大豆作物将进入关键生长期。南美大豆丰产,市场供应改善,同样对豆价不利。
巴西CONAB预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.35912亿吨,略高于早先预测,同比增加8.9%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2021年7月1日的一周,美国2020/21年度大豆净销售量为63,800吨,比上周低了31%,比四周均值低了19%。本年度迄今为止,美国大豆出口销售总量已达6190.44万吨,比上年同期增加35.2%。美国农业部在7月份供需报告中预计今年美国大豆产量为44.05亿蒲式耳,与6月份的预测相一致,单产预计为50.8蒲式耳/英亩。分析师平均预计产量预测数据将会略微下调。美国农业部将2021/22年度全球大豆产量预测数据上调0.8%,为3.8552亿吨,期末库存数据上调2.1%,为9449万吨。南美大豆产量数据不变,其中阿根廷5200万吨,巴西1.44亿吨。总体而言,产区降雨改善叠加大豆出口销售不振,共同促使近期CBOT大豆期约跌宕明显加剧。
汇易咨询认为,进入7月份以来,北美洲遭遇史上罕见的热浪侵袭,包括美国、加拿大等国家更因灾出现数百人“热应激”死亡病例的异常事件,此轮中性气候模式的“换台”将是大概率事件。显然,今夏、今秋美国等主产区天气存在不确定性,“变量”还包括需求、汇率和地缘关系等题材,我国杂粕厂商则应立足于多元化思维并且结合风控预案,稳步经营。
2. 天气叠加供应趋紧,ICE油菜籽现大幅上涨行情
截至2021年7月9日的一周,洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货上涨,其中基准的11月油菜籽期约上涨1.58个百分点。加拿大新季油菜籽产量前景依然令人担忧,继续提供支持。分析师称,如果今年油菜籽产量低于预期,那将加剧价格上涨压力,因为供应可能比预期更为紧张。业内人士预计2021/22年度加拿大油菜籽产量可能低至1600到1700万吨,远远低于加拿大农业及农业食品部预测的2000万吨,因为大草原大部分地区天气干旱。根据加拿大统计局的数据,过去五年加拿大油菜籽平均年产量为2,002万吨。随着2020/21年度即将结束,期末库存预计只有70万吨。市场最初预计2021/22年度产量将会增加,加拿大农业及农业食品部预测期末库存约为75万吨。过去一周美国中西部地区天气改善,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆油期货承压下行,这限制了加拿大油菜籽的涨幅。从基金动向来看,截至7月6日当周,投机基金在油菜籽期货及期权市场的净多单为16,660手,比一周前减少918手。有鉴于此,现阶段天气叠加供应趋紧,共同使得ICE油菜籽现大幅上涨行情,其中,上周五(7月9月),洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场多个期约以30加元的涨幅涨停。
总体而言,随着市场焦点完全转向天气,预计夏季价格将继续剧烈波动。进入7月份,对于我国菜粕等杂粕市场而言,在关注海外大宗农产品期货走势的同时,也应跟踪国内新季油菜籽上市、价格等动态因素,入市策略仍以“逢低动态补库、逢高谨慎为上”。(来源:博易大师)
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