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7月11日，“三伏”大幕正式开启。“入伏”后，全国多地将会进入持续高温模式，同时局地进入夏汛阶段，并且伴随着大风、暴雨和雷电、冰雹等灾害性天气，可谓是风云诡谲的“伏月”。对于我国杂粕市场而言，业内人士继续聚焦美豆天气市题材：上周全球大豆价格大多下跌，回吐了上周的部分涨幅，因为美国中西部地区出现低温多雨天气，有利于农作物生长，南美大豆丰产上市，美国大豆出口销售表现平平，均对价格构成压制。恰恰相反的是，近期加拿大重要的油菜籽种植带——大草原地区天气依旧炎热干燥，从而使得洲际交易所ICE油菜籽期约强势拉升。由此可见，天气、供需等因素都将对全球商品市场产生影响。与此同时，据美国气候预测中心上周四（7月8日）发布的拉尼娜现象监测报告显示，在今年11月至明年1月间的某个时期，拉尼娜现象连续第二年出现的几率升至66%。而根据美国干旱监测机构的数据，“极端”和“异常”的干旱水平已连续第三周创下纪录，而当前美国西部90%以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状态中。但干燥的播种季节在明显提速播种进度的同时，也会对后续作物生长带来压力。显然，近期外盘表现分化，但ICE油菜籽由于天气干燥炎热叠加供应趋紧现大幅上涨行情。
1. 利空因素频现，CBOT大豆期货合约承压下行
如前文所述，随着6月末美国农业部种植面积报告的“出炉”，豆类交易员的关注度进一步回归产区天气题材。截至2021年7月9日的一周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货下跌大约5个百分点，回吐了上周的部分涨幅，因为美国中西部地区降雨改善，大豆出口销售不振。美国农业部作物进展周报显示，截至7月4日，美国大豆优良率为59%，低于一周前的60%，去年同期71%。不过本周美国一些大豆产区出现低温多雨天气，提振大豆作物生长，这给豆价构成下跌压力。不过业内人士指出，7月底和8月初大豆产区仍需要更多的降雨，届时大豆作物将进入关键生长期。南美大豆丰产，市场供应改善，同样对豆价不利。
巴西CONAB预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.35912亿吨，略高于早先预测，同比增加8.9%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年7月1日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为63,800吨，比上周低了31%，比四周均值低了19%。本年度迄今为止，美国大豆出口销售总量已达6190.44万吨，比上年同期增加35.2%。美国农业部在7月份供需报告中预计今年美国大豆产量为44.05亿蒲式耳，与6月份的预测相一致，单产预计为50.8蒲式耳/英亩。分析师平均预计产量预测数据将会略微下调。美国农业部将2021/22年度全球大豆产量预测数据上调0.8%，为3.8552亿吨，期末库存数据上调2.1%，为9449万吨。南美大豆产量数据不变，其中阿根廷5200万吨，巴西1.44亿吨。总体而言，产区降雨改善叠加大豆出口销售不振，共同促使近期CBOT大豆期约跌宕明显加剧。
汇易咨询认为，进入7月份以来，北美洲遭遇史上罕见的热浪侵袭，包括美国、加拿大等国家更因灾出现数百人“热应激”死亡病例的异常事件，此轮中性气候模式的“换台”将是大概率事件。显然，今夏、今秋美国等主产区天气存在不确定性，“变量”还包括需求、汇率和地缘关系等题材，我国杂粕厂商则应立足于多元化思维并且结合风控预案，稳步经营。
2. 天气叠加供应趋紧，ICE油菜籽现大幅上涨行情
截至2021年7月9日的一周，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货上涨，其中基准的11月油菜籽期约上涨1.58个百分点。加拿大新季油菜籽产量前景依然令人担忧，继续提供支持。分析师称，如果今年油菜籽产量低于预期，那将加剧价格上涨压力，因为供应可能比预期更为紧张。业内人士预计2021/22年度加拿大油菜籽产量可能低至1600到1700万吨，远远低于加拿大农业及农业食品部预测的2000万吨，因为大草原大部分地区天气干旱。根据加拿大统计局的数据，过去五年加拿大油菜籽平均年产量为2,002万吨。随着2020/21年度即将结束，期末库存预计只有70万吨。市场最初预计2021/22年度产量将会增加，加拿大农业及农业食品部预测期末库存约为75万吨。过去一周美国中西部地区天气改善，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆和豆油期货承压下行，这限制了加拿大油菜籽的涨幅。从基金动向来看，截至7月6日当周，投机基金在油菜籽期货及期权市场的净多单为16,660手，比一周前减少918手。有鉴于此，现阶段天气叠加供应趋紧，共同使得ICE油菜籽现大幅上涨行情，其中，上周五（7月9月），洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场多个期约以30加元的涨幅涨停。
总体而言，随着市场焦点完全转向天气，预计夏季价格将继续剧烈波动。进入7月份，对于我国菜粕等杂粕市场而言，在关注海外大宗农产品期货走势的同时，也应跟踪国内新季油菜籽上市、价格等动态因素，入市策略仍以“逢低动态补库、逢高谨慎为上”。（来源：博易大师）
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发表于 2021-7-13 10:50:01
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