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油籽蛋白高位震荡,近期我国杂粕市场“抗跌性”显现

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发表于 2021-8-4 15:13:04 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  2021年7月以来,随着外盘“天气市”炒作的升温,叠加全球面临通胀的经济背景等因素,使得国际大宗商品价格震荡中再度“登高”,尤其是美盘CBOT大豆期价盘中一度重返1400美分/蒲式耳的重要关口,且ICE油菜籽主力期约升破900加元/吨,均对我国杂粕市场提供成本面的强支撑。同时,欧美等部分地区“变异版(德尔塔)”新冠病例持续增加,资本市场严重担心新冠疫情“卷土重来”,从而造成外围油籽、蛋白等大宗农产品市场面临滞涨回调,尤其以加拿大油菜籽领跌最为突出。有鉴于此,现阶段油籽蛋白市场仍延续高位震荡波动,加之水产养殖等需求端的复苏性回暖,总体来看我国杂粕市场“抗跌性”显现。
  1. 天气叠加低库存,八月开局美盘市场维持偏强震荡轨迹
  8月份对于大豆生长而言是非常关键的时期,因而不排除美豆价格振荡上涨的可能性。未来几周美豆价格走势的焦点集中在两方面,一是美豆产量,另一个则是加拿大油菜籽产量。美国中西部的西北地区和北部平原,以及加拿大油菜籽主产区,作物一直在与炎热干燥的天气作斗争。据民间估计,加拿大有可能进口200万吨大豆(折合7500万蒲),以弥补油菜籽产量的损失。而对美豆单产持续担忧的存在,加上创纪录的紧张库存,如果未来几周出现不太理想的天气,那么美豆价格或将不可避免地出现反弹行情。而周一(8月2日),芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场坚挺上扬,扭转早盘的跌势,因为邻池小麦市场大涨带来比价提振,美国中西部部分地区的降雨依然零零星星。成交最活跃的11月期约交易区间在1336.50美分到1359美分。近来美国中西部地区出现降雨,给早盘玉米和大豆市场走势构成了下跌压力,不过气象预报显示中西部能否出现更多降雨仍是未知,最终推动豆价上涨。
  油菜籽市场方面,加拿大统计局称,2021年6月份加拿大油菜籽压榨量为829,846吨,比5月份增加近9,600吨。虽然油菜籽需求受到调配,库存预计降至2013年7月份以来的最低水平,但是本年度前11个月的压榨量仍然大幅增加。6月份的油菜籽压榨量比上年同期减少4%,不过比三年均值高出6.4%,也比达到本年度全年压榨目标1020万吨所需的月度压榨量85万吨低了2.4%。本年度最后一个月(即7月份)只需要压榨607,361吨就能实现当前目标。本年度迄今为止,加拿大的油菜籽压榨量为959.3万吨,同比增加2.9%,比实现目标水平所需水平高出2.6%,比三年均值高出0.3%,比五年均值高出3.8%。本年度前11个月里,加拿大的菜籽油产量为416.6万吨,占到油菜籽压榨总量的43.4%,相比之下,上年同期为43.8%,三年平均水平为44%,五年平均水平为43.8%。加拿大统计局还表示,本年度前11个月里农户的油菜籽交货量为1945.9万吨。由于2020年7月31日的农场库存为183.6万吨,加上油菜籽产量1872万吨,这意味着本年度的供应总量为2055.6万吨,农户的交货量相当于供应总量的94.7%,只剩下100万吨油菜籽可供7月份的出口和压榨,因此本年度的期末库存可能比目前预期的70万吨更为紧张。整体而言,汇易咨询认为,现阶段天气因素叠加低库存,仍将使得八月开局美盘市场维持偏强波动的“震荡牛”之轨迹。
  2. 三千点关口波动,近期我国杂粕市场跟随豆类保持韧性
  周二(8月3日),大商所(DCE)豆粕主力2109期货合约报收于3625元/吨,较隔夜收盘价格回落11元/吨,约合单日波幅-0.30%;值得注意的是,周一大盘较之近期高点——3767元/吨已经累计下挫超过250BP。截至目前,2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨,创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点;较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨,连粕主连指数一度累计上涨1310点,约合52.09%的牛市最大升幅。周一,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场坚挺上扬,扭转早盘的跌势,因为邻池小麦市场大涨带来比价提振,美国中西部部分地区的降雨依然零零星星。截止收盘,美豆主力11月期约收高4.25美分,报收1353.50美分/蒲式耳。据美国农业部盘后发布的作物周报显示,截至周日,美国大豆优良率为60%,比一周前提高2%,不过比上年同期落后13%。美国农业部称,6月份美国大豆压榨量为1.62亿蒲式耳,环比减少1200万蒲式耳,同比减少1500万蒲式耳。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示,截至2021年7月29日的一周,美国大豆出口检验量为181,193吨,上周为242,044吨,去年同期为557,607吨。
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  值得注意的是,今年7月下旬至今,郑粕主力2109合约惊现“四连阴”后,反弹现“六连阳”走势,且围绕3000点关口宽幅波动,印证JCI之前对于此轮技术牛市面临震荡的行情预判。周二尾盘,郑州商品交易所(ZCE)菜粕2109主力期约报收于3013元/吨,单日微涨6元/吨(约合波幅+0.20%)。总体而言,近期虽然国产豆粕需求整体进入全年触底阶段,但豆粕基差在一轮持续下跌后有所企稳,养殖饲料需求下半年也趋于回暖,加之水产旺季的来临,无疑对包括豆粕、菜粕在内的杂粕市场形成支撑,预计8月行情仍趋高位波动为主。
  综上所述,全球大宗商品价格在经历了一段时间的震荡走高之后,近期大盘整体涨势有所放缓且存在品种间的强弱分化,在我国政府“保供稳价”的粮油政策调控指引下,主要农产品等大宗商品涨价势头已经基本得到控制。就目前而言,受到CBOT大豆、ICE油菜籽等油籽类外盘高位调整的成本面支撑,我国国产杂粕市场价格跟盘震荡中仍相对抗跌。而进入8月份美豆的关键生长期,天气题材不会缺席,美国农业部8月供需报告的单产调整将会给市场提供方向,对于我国厂商而言,仍宜“逢低补库、逢高谨慎”的策略为佳。(来源:汇易网)

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