粮油巨头市值跌破4000亿！金龙鱼约赚30亿仍不及预期？

gecccn · 发表于 2021-8-13 11:58:42

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8月11日晚间，粮油龙头金龙鱼发布2021年半年报，报告期内实现营业收入1032亿元，同比增长18.7%；利润总额46.3亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润29.7亿元，同比下降1.2%。

  一、增收不增利，成本上涨拖累
  上半年，金龙鱼的两大业务板块厨房食品和饲料原料及油脂科技均呈稳健增长态势。而厨房食品业务为主要营收，占比63.9%，饲料原料及油脂科技业务占35.3%。
  其中，厨房食品业务实现营收660亿元，同比增幅22.2%；饲料原料及油脂科技业务实现营业收入365亿元，同比增幅12.3%。

  来源：金龙鱼半年报截图
  对于利润不及预期，金龙鱼表示，上半年原材料成本大幅上涨，主要外购原材料大豆及加工品采购价格同比增幅超过30%。虽然公司上调了部分产品的售价，且持续推广高端产品，但上述措施并未完全抵消原材料成本上涨的影响。
  另外，由于去年同期疫情的影响，公司各个渠道的销量出现结构性变化，面向家庭消费的小包装产品销量提升，而餐饮业受到冲击，餐饮渠道产品销量出现下滑。今年随着国内疫情逐步好转，餐饮市场快速恢复，公司产品结构中毛利率较低的餐饮渠道产品销量占比提升。
  此外，受益于饲料原料及油脂科技市场行情上涨，该部分利润同比大幅增长。不过，公司的大豆采购量和压榨量有所下降。整体看，上半年表现出稳健的成长性和较强的经营韧性。
  二、股价大跌逾3%，市值跌破4千亿
  面对2021年上半年公司增收不增利，金龙鱼解释是受原料价格上涨的影像，虽然上调了部分产品的售价，且持续推广高端产品，但并未完全抵消原材料成本上涨的影响。
  财报显示，金龙鱼的原材料主要为农产品，包括大豆及加工品，水稻及加工品等。今年上半年，金龙鱼主要外购原材料大豆及加工品采购价格同比增幅超过30%。
  8月12日早盘，金龙鱼股价大跌逾3%，市值跌破4000千亿元关口。基于原材料上涨等因素，中金公司、安信证券等多家券商开始下调对金龙鱼的盈利预测和目标价/评级。
  分季度来看，金龙鱼整体营收增长，但其中二季度营收增速有所下滑。2021年一季度、二季度，金龙鱼分别实现营业收入510.8亿元、521.5亿元，分别同比增长28%和下降10.8%。
  据金龙鱼介绍，二季度增速下滑，一方面是因为去年同期疫情基本受控，餐饮渠道产品销量反弹；一方面二季度为粮油传统淡季，今年大众品消费低迷致使淡季更淡。
  三、加快中央厨房布局，打造新增长点
  金龙鱼深耕粮油行业三十多年，已成为国内最大的农产品和食品加工企业之一。
  目前，金龙鱼已形成覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵，旗下拥有“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“洁劲 100”等知名品牌。
  根据尼尔森2020年的数据，金龙鱼在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名均为第一，在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名跻身前列。
  公开资料显示，金龙鱼主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。围绕产业链上下游，公司主要涉足油籽压榨、油脂精炼、油脂灌装、专用油脂、油脂科技、水稻循环经济、玉米深加工、小麦深加工、大豆深加工、食品原辅料、粮油科技研发等产业。
  同时，金龙鱼发挥优势，进军新的细分市场。半年报披露，目前金龙鱼正在建四个中央厨房园区，分别位于河北廊坊、重庆、陕西兴平、浙江杭州。金龙鱼表示，在产销稳步提升的同时，将进一步开拓新业务，提升盈利能力，注入新的增长点。
  也有市场人士认为，随着未来产品线进一步丰富、产能逐步扩张，公司的盈利空间有望进一步加大。
  来源：央广网、北京商报、21世纪经济报道，中华粮网综合整理。

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