业绩持续下滑后 金龙鱼要靠多元化产品赚取利润

业绩连续三年下滑后，金龙鱼在调味、面粉产品等副业方面发力。近日，金龙鱼（300999.SZ）在投资者平台上成，公司成立了专门的调味品事业部，也引进了专业人才、专业经销商来推动业务开展。

此外，面对传统面粉产品需求不足，金龙鱼也表示，进行了产品创新，推出了荞麦小麦粉、全麦粉、苦荞挂面、黑麦荞麦挂面等众多面粉和挂面类产品。

界面新闻注意到，金龙鱼发力副业背后，与其业绩持续下滑不无关系。

官网介绍，金龙鱼成立于1988年，由华侨郭鹤年及其侄子郭孔丰创立。其业务主要涉足油籽压榨、食用油精炼、专用油脂、油脂科技，以及水稻循环经济、玉米深加工、小麦深加工、大豆深加工、食品原辅料、中央厨房、粮油科技研发等产业。

其旗下拥有“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”等100多个品牌。

据金龙鱼近期发布的2024年上半年财报，上半年金龙鱼实现营业收入1094.78亿元，同比下滑7.78%；归母净利润10.97亿元，同比上涨13.57%；扣非归母净利润1.61亿元，同比上涨1013.79%。

对于营收下滑，金龙鱼解释称，产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。公司厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量较上年同期均有所增长，但是主要产品的价格随着大豆及大豆油等主要原材料价格下跌而回落。

根据半年报，上半年金龙鱼厨房食品收入为696.74亿元，同比下降5.24%；饲料原料及油脂科技收入为389.66亿元，同比下降12.37%；其他业务收入为8.38亿元，同比增长15.62%。

金龙鱼称，报告期内公司厨房食品销量同比上涨，原材料成本下降使得零售产品毛利率及利润同比增长，但价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的利润空间，其中面粉业务由于市场需求不振、竞争激烈及副产品价格低迷导致亏损。饲料原料业务下游生猪养殖行业利润改善，叠加公司依托渠道优势实现销量同比增长，业务同比减亏，并于二季度实现盈利。

而面粉业务由于市场需求不振、竞争激烈及副产品价格低迷，导致面粉业务亏损，但是基于对市场的不断深耕，公司的小麦加工量和面粉销量都实现了较好的增长。总体来看，厨房食品的整体利润同比略降。

金龙鱼进一步表示，针对原材料下滑导致公司产品价格这一现状，会更注重产品销量，因销量代表了消费者数量，以及消费者的产品使用量。

需要指出的是，金龙鱼营收下滑，但归母净利润却达到10.97亿元，同比上涨13.57%。

而这其中主要贡献在主营业务之外的“其他收入”，据其半年报披露，2024年上半年，金领域以公允价值计量的金融资产上半年累计投资收益为10.7亿元。套期工具和被套期项目合计实现盈利54亿元。截至6月末，公司商品、外汇和利率衍生品期末金额为815.62亿元。

而营业收入下降也直接导致其销售回款减少，上半年金龙鱼经营活动产生的现金流量净额为63.28亿元，比去年同期下降84.76%。

事实上，金龙鱼面临的业绩压力是持续的。需要注意的是，金龙鱼营业收入增速正持续下降。按近三年半年报，其营业收入同比变动分别为15.74%，-0.64%，-7.78%，变动趋势持续下降。

界面新闻注意到，自2020年10月上市后的第二年，金龙鱼就迎来了业绩变脸，2021年至2022年，金龙鱼连续两年增收不增利。

2023年，金龙鱼实现营业收入2515亿元，同比下降2.3%；归母净利润28.48亿元，同比下降5.4%；扣非净利润13.2亿元，同比下降58.5%，创下了上市以来首次营收下滑。

在主业业绩承压后，金龙鱼不断进行副业扩张战略。

近年来，金龙鱼一直在业务上下游进行多元化布局。在2020年年报的经营计划中，金龙鱼提到，将继续建设更多的综合性生产基地并发展新的高增长和互补性业务，如中央厨房、酱油、醋和酵母等，进一步扩充产品品类，降低制造、物流和营销成本。

金龙鱼董秘曾表态称：“我们会积极布局新业务领域，如中央厨房、酱油、醋、酵母、植物肉等业务，持续扩充厨房食品的品类，进而提升公司的竞争力。”

公开信息显示，这些布局已初见成果。在调味品业务方面，除了布局多年的“丸庄”高端黑豆酱油，金龙鱼在广东阳江的年产8万吨酱油项目预计将于2024年年初正式推出产品。此外，金龙鱼在杭州、周口、重庆、兴平央厨项目已建成投产，廊坊项目进入试投产，沈阳、淮安、昆山等央厨项目正在建设中。

不过中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，这几年，金龙鱼在按照多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略进行布局。但整体上看，除了油有压倒性的优势外，其他品类还处于布局阶段。

朱丹蓬称，金龙鱼主业很大、副业又太弱、战线太长，虽然整体上护城河比较高，综合实力不错，但在调味品各个品类都有头部优势的情况下，想要快速出圈也没那么容易。（来源：界面新闻）