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张春良（南方小麦交易市场）
成本增加及需求疲软 国内面企间竞争激烈
市场监管总局近期组织食品安全监督抽检食用农产品等5大类食品266批次样品，发现食用农产品等2大类食品5批次样品不合格，检出农兽药残留、营养指标与标签标示值不符等问题。
随着国内麦价重心上移，面粉加工企业粮源加工成本增加；由于国内面粉市场消费“旺季不旺”，面粉加工企业开工率同比偏低，需求疲软加剧面企之间的竞争，面粉加工企业涨价心理较为强烈，但下游经销商方面多不认可，面粉提价空间有限，面粉加工企业利润空间不断被压缩。
受国内生猪养殖复养影响，近期高蛋白饲料价格居高不下，麸皮市场行情整体较为坚挺。农业农村部公布的数据显示，2019年9月国内生猪存栏环比下降3.0%，同比减少41.1%；能繁母猪存栏环比下降2.8%，同比减少38.9%。国家统计局公布的数据显示，前三季度，国内禽蛋产量同比增长5.5%，牛奶产量增长2.5%；猪牛羊禽肉产量5508万吨，同比下降8.3%；其中禽肉、牛肉和羊肉产量分别为1539万吨、458万吨和330万吨，分别增长10.2%、3.2%和2.3%，猪肉产量3181万吨，下降17.2%。中国海关总署公布的数据显示，今年前三季度国内进口猪肉达132.6万吨，同比大幅增加43.6%；前三季度国内猪肉进口量已超去年全年。农业农村部数据显示，下半年开始国内规模场生猪养殖已经有产能恢复迹象，截至目前，已经有20多个省份出台了支持生猪生产的政策。
国内麦价走势趋于平稳 国家临储麦成交量同比大降
近期华北地区麦价整体呈现阶段性上涨，引领国内麦价走势。国内麦价阶段性走高提振持粮主体库存小麦市场销售积极性，流通市场小麦供需格局趋于宽松，麦价走势承压趋于平稳，部分区域面企相继下调新麦收购价格。
国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至10月底，国内小麦价格区间2020-2580元/吨，平均价格2286元/吨；相比之下，上年同期国内小麦价格区间1940-2795元/吨，平均价格2394元/吨。
据市场监测，截至10月底，江苏徐州新沂地区质优小麦发货价2360元/吨，安徽宿州灵璧地区质优小麦收购价2340元/吨，山东济宁鱼台地区质优小麦收购价2380-2400元/吨，河南驻马店地区质优小麦收购价2320元/吨，河北石家庄元氏地区质优小麦收购价2400元/吨。
面企粮源采购主渠道来自于2019年产小麦，国家临储小麦周度成交量虽自投放以来呈现回升态势，但“质价”劣势制约国家临储小麦市场有效供给。据统计，自10月9日以来，国家临储小麦累计投放量1198.4488万吨，实际成交量11.9062万吨，同比下降54.1802万吨，周度成交均价2328-2346元/吨；其中2014年产国家临储小麦成交0.3817万吨，2015年产国家临储小麦成交1.0382万吨，2016年产国家临储小麦成交3.4784万吨，2017年产国家临储小麦成交2.8155万吨，2018年产国家临储小麦成交2.7111万吨。
国家临储麦高库存高投放 国内麦价上行阻力大
农业农村部最新农情调度显示，随着国内秋粮收获大头落地，全年粮食丰收已成定局；今年秋冬种的突出亮点是，继续推进农业供给侧结构性改革，力争冬小麦面积稳定在3.3亿亩以上，优质专用麦比例比上年提高2个百分点。
近年来国内小麦年度产量持续处于历史高位，供给量大于需求量导致结转库存数量不断增加，尤其是在小麦加工需求平稳趋弱的情况下。据统计，2019年以来国家临储小麦累计投放量9289.9208万吨，实际成交量209.9938万吨，同比下降440.453万吨；截至10月底，国家临储小麦（不含2019年产）剩余库存数量7109万吨，考虑到国内主产区2019年小麦托市收购量，国家临储小麦库存数量超过9000万吨。
随着国内小麦产业链主体趋于规模化，麦市购销模式发生明显转变，市场主体购销预期对麦价阶段性走势影响加大。当前国家临储小麦虽保持高投放量，但拍卖底价暂未调整很大程度上制约其市场成交。
考虑到国内小麦市场供给能力、政策导向以及小麦加工需求情况，预计后期面粉加工企业粮源采购仍将主要采取“以产定购”策略，供给端面临政策调整所带来的压力较大，国内麦价后期面临的下行压力较大，区域间麦价价差变化将引发小麦跨区域流通。建议后期密切关注国家临储小麦成交变化以及持粮主体小麦销售力度与用粮主体采购节奏之间的博弈情况。
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发表于 2019-11-5 11:38:00
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