年内第二次降准落地 支持实体经济 巩固经济回稳

中国人民银行宣布，12月5日，降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），这是央行今年内第二次降准。此次降准共计释放长期资金约5000亿元，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

央行有关负责人表示，此次降准一方面可保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长；另一方面可优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

“此次央行降准主要是为了稳经济。当前存款准备金率已经在一个比较低的水平，也从法定准备金率向各个银行自行控制的准备金率转变。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受记者采访时表示，此次降准能够降低银行业的资金成本，也有利于降低金融机构和实体经济的利率，具体体现为有可能推动LPR（贷款市场报价利率）的下降。

据了解，此次降准可降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

增量研究院院长张奥平在接受记者采访时分析，此次降准的影响可从三个层面来看：在宏观层面，降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰，保持流动性合理充裕，加大金融对实体经济的支持力度。同时在疫情多点散发的影响下，市场主体尤其是实体经济中的中小企业困难增加，降准能让市场感受到政策主动作为，稳定市场预期，提振市场主体信心。

在微观层面，降准再落地也利好企业融资，将更加有利于实体经济发展。“降准将释放基础货币，影响银行的可贷资金数量，增加信贷规模，释放流动性，从而将金融‘活水’引入实体经济，将重点支持中小微企业、交通物流，以及加大对民营企业发债的支持力度，尤其是加大房企发债的支持力度，最终达到刺激经济增长的目的。”

此外，降准也将利好资本市场。张奥平表示，一方面将提振投资者信心，另一方面将助力从宽货币（增加基础货币）到宽信用（实体使用货币）转换。

在张奥平看来，当前中小企业相比大型企业的生产经营压力更大，亟须稳定发展预期，提振主体信心。在此背景下，后续宏观货币政策仍需在兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡的前提下，坚定“以我为主”，积极作为，抓住货币政策边际宽松的窗口期，通过降准降息等总量型货币政策工具做强企业与居民资产负债表，稳定预期、提振信心，从而助推经济实现内生性复苏。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口，降准有利于推动四季度经济持续复苏，力争实现最好的结果，继续把稳增长放在更加重要的位置，着力稳就业、稳物价，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，落实落细宏观调控各项决策部署，以改革开放为经济发展增强动力，这些都是推动市场回升的最根本的方面。（来源：国际商报）