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截至2022年12月9日的一周，全球油籽价格大多上涨，其中芝加哥大豆创下三个月来新高，因为市场期待中国疫情政策优化有助于提振经济增长以及商品需求前景；阿根廷干旱可能导致大豆播种面积以及产量潜力下滑；中国买家积极采购也改善了市场情绪。但是全球经济衰退阴影导致国际原油重挫，巴西大豆和澳洲油菜籽产量有望创纪录，对油籽价格上涨构成制约。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年1月大豆期约报收14.8375美元/蒲，比一周前上涨3.2%；美湾11月船期的1号黄大豆现货平均报价为每蒲16.1375美元，比一周前上涨2.9%。CBOT的1月豆粕报每短吨471.60美元，比一周前上涨11.2%；1月豆油期货报收每磅60.01美分，比一周前下跌8%；泛欧交易所（Euronext）的2023年2月油菜籽期约报收565.50欧元/吨，比一周前下跌0.2%。洲际交易所（ICE）的3月油菜籽报收860.90加元/吨，比一周前上涨2.3%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨611美元（含33%出口税），比一周前上涨3.7%。
周五ICE美元指数报收104.94点，比一周前上涨0.4%。
下周央行政策会议可能印证宏观政策转向
一个月前（11月12日），咨询机构Derain Inc分析师Susan Jeanette表示，全球市场（股债汇商）正在围绕全球两大经济体的政策转向（double pivot）预期进行定价，即第一大经济体的货币紧缩政策可能放慢，而第二大经济体的疫情防控政策可能放松。后者已经成为现实，下周将揭晓美国是否也如期转向。
下周三美联储将开会决定2022年最后一次加息幅度，目前市场普遍预期美国央行连续四次加息75基点后，本月将加息50基点。美联储主席鲍威尔周三将发表讲话，投资者期待从中寻觅明年美联储最终将加息到多高的线索。下周四欧洲央行也将举行政策会议，在连续两次加息75基点后，市场预期周四欧洲央行可能加息50基点。
12月份供需报告乏善可陈
美国农业部在12月份供需报告中将2022/23年度美国油籽产量小幅调高到1.279亿吨，因为棉籽产量上调。2022/23年度美国大豆供应和需求数据未作调整。
美国农业部基于美国环保署公布的可再生燃料目标提案，将2022/23年度美国用于生产生物燃料的豆油用量下调2亿磅，为116亿磅，不过仍比上年增加12.1%。此外还将美国豆油出口预测值从上月预期的13亿磅下调到11亿磅，同比减少38%。美国大豆农场年度均价预期不变，仍为每蒲14美元。豆油年度均价下调1美分，为每磅68美分。豆粕年度均价上调10美元，为每短吨410美元。
美国农业部将2022/23年度全球油籽产量调低到6.444亿吨，比上月下调120万吨，因为葵花籽、油菜籽、棕榈仁和棉籽产量下调，超过了大豆产量的上调。全球葵花籽产量下调是因为俄罗斯和乌克兰产量调低。本月基于加拿大政府的数据，将加拿大油菜籽产量下调50万吨至1900万吨。
2022/23年度全球大豆产量预计为3.9117亿吨，较上月上调0.2%，因为印度和乌克兰的产量高于早先预期。全球大豆出口预计为1.6938亿吨，略高于上月的预估，因为阿根廷的出口增幅被加拿大和巴拉圭的出口降幅所抵消。由于全球压榨相对稳定，大豆期末库存上调50万吨，达到1.027亿吨。
近期中国需求活跃
进入12月后，中国大豆买家采购活跃。美国私人出口商周一报告向中国销售13万吨大豆；周二报告对中国销售26.4万吨，对未知目的地销售24万吨；周四报告对中国销售11.8万吨，对未知目的地销售71.8万吨，均在2022/23年度交货。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至12月1日当周，美国大豆出口净销售量为175万吨，高于一周前的69万吨，也高于市场预期。当周美国对中国净销售量为87万吨（其中3万吨2023/24年度交货），低于上周的93万吨，也低于去年同期的89万吨。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量（已装船和未装船销售量）为3887万吨，同比增加0.3%，前一周同比增加0.4%。其中对中国销售2344万吨，同比增加10.2%，前一周是同比增加10.9%。
中国海关数据显示，11月份中国大豆进口量为735万吨，比10月份的414万吨提高77.5%，但是比去年同期降低14%。今年前11个月的进口量为8053万吨，同比下降8.1%，因为今年大部分时间里国内大豆压榨利润微薄甚至亏损，限制了买家的采购意愿。不过随着养猪利润恢复，大豆压榨利润改善，有助于油厂加大采购力度。
邦吉公司首席执行官格雷格·赫克曼表示说，该公司在中国的大豆加工利润已经扭亏为盈，反映出需求改善。随着中国取消绝大部分疫情限制措施，谷物和油籽的需求有望回升，全球农产品加工企业的利润率也将提高。本周中国公布了优化疫情防控的新十条措施，这有助于提振了市场对中国经济增长以及商品需求前景的乐观情绪。
邦吉继续看好美国可再生柴油行业前景
尽管上周美国环保署出台的生物燃料政策令市场失望，引发豆油期货暴跌，但是美国大豆压榨行业巨头继续看好该行业前景。邦吉公司首席执行官格雷格·赫克曼表示，到2024年时美国可再生柴油产能将达到约50亿加仑，高于目前的约20亿加仑。他表示邦吉并未因为美国环保署上周四宣布的生物燃料掺混提案而改变自己的产能计划。他表示，（可再生柴油）需求呈现上升态势。美国环保署上周建议2023年炼油厂在燃料中掺混208.2亿加仑的生物燃料，2024年掺混218.7亿加仑，2025年掺混226.8亿加仑。摩根大通分析师认为美国环保署提议的生物燃料掺混增幅低得令人吃惊。美国可能会出现可再生柴油供应过剩，一些公司可能会推迟或取消产能扩张计划。不过赫克曼认为邦吉不会受到影响。邦吉和雪佛龙公司去年成立合资企业，并计划在2024年前扩大在伊利诺伊州和路易斯安那州的工厂产能，这些工厂用来生产以大豆为基础的柴油。
阿根廷干旱
本周阿根廷农业产区的持续干旱继续吸引市场的注意。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三表示，由于长期干旱的影响，阿根廷2022/23年度大豆播种面积可能低于早先预期。主产区的旱情始于今年5月份。交易所称，如果干旱不能在短期内得到扭转，那么部分豆田可能会改种其它农作物。目前交易所预计大豆播种面积为1670万公顷，迄今为止的播种工作完成了37.1%。
罗萨里奥谷物交易所的分析主管克里斯蒂安·鲁索表示，今年可能出现20年来最差的状况。土壤墒情比2008/09年度更差，当年阿根廷播种了1800万公顷大豆，而产量只有3100万吨。罗萨里奥交易所预计2022/23年度阿根廷大豆产量为4800万吨，但这一预期可能下调，因为干旱导致一些农田已经无法播种。
澳洲油菜籽产量创纪录
澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）估计2022/23年度澳洲油菜籽产量达到创纪录的733.1万吨，同比提高4%，因为播种面积同比提高10.6%。油菜籽出口量预计为623.1万吨，同比提高12%。ABARES预计2022/23年度澳洲油菜籽价格为每吨780澳元，同比下跌13.4%。
ABARES预计2022/23年度全球食用油需求增长放慢，因为新兴市场和发展中经济体的经济增长相对较低；全球生物柴油需求预计保持稳定。2022/23年度全球蛋白粕需求预计将会保持强劲，主要受到中国猪肉行业盈利能力提高的推动。自2022年中期以来，中国的猪价一直呈现上涨态势，这意味着中国压榨进口大豆将更有利可图。（来源：博易大师）
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发表于 2022-12-12 13:27:46
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