美联储释放继续加息信号

　　美东时间2月22日，美联储公布1月31日到本月1日货币政策会议的会议纪要，重申抗击通胀的强硬立场，美联储官员大多支持进一步放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式，也有些官员警告，放慢加息有风险。

　　媒体的情绪模型评估显示，总体而言，本次会议纪要比之前更偏鸽派，至少是两年来鸽派倾向最大的。不过，在纪要内容中，还有些或是有鹰派倾向或是体现对金融市场担忧的“雷点”。

　　此次会后美联储宣布决定连续第二次放慢加息，暗示还要加息。不同于前次的是，这次利率指引称，判断未来加息程度时要考虑到加息影响的滞后性等一系列因素，而上次说，判断未来加息速度时要考虑到这些因素，而且，这次在重申通胀仍高时新增了通胀已一定程度上缓和的说辞。市场由此认为这次决议偏鸽派，暗示加息行动接近尾声。

　　本周三的会议纪要显示，虽然这次会议上，全体美联储与会官员都投票支持放缓加息至25个基点，但有少数官员当时倾向加息50个基点。纪要写道，与会联储决策者一致认为，最近有迹象表明，货币政策委员会FOMC收紧货币的累积效应已开始缓和通胀上升的压力，而通胀率还远高于2%FOMC的长期目标，美国劳动力市场供应仍非常紧张，导致工资和物价持续上涨。

　　鉴于上述背景，考虑到货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性，“几乎所有与会者都认为”，加息25个基点是合适的。其中多人认为，进一步放慢加息步伐将更好地让他们评估，经济在实现（FOMC）委员会的充分就业和价格稳定目标方面取得怎样的进展，因为他们要判断，为实现这些目标而达到足够限制性的（货币）立场，未来政策需要紧缩到什么程度。

　　少数与会者表示，赞成在这次会议上将联邦基金利率的目标区间提高50个基点，或者他们本可以支持将（利率）目标提高50个基点。支持加50个基点的与会者认为，考虑到他们认为及时地实现价格稳定存在风险，加息幅度越大，（利率）目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。

　　利率市场预测美联储6月加息25基点接近板上钉钉，未来三次会议上每次加息25基点的概率接近100%。6月到期的隔夜指数掉期(OIS)合约的利率升至5.323%，比当期水平高出近75基点。市场还预计利率峰值比之前更高，将于7月触顶接近5.40%，高于12月“点阵图”给出的5.1%。（来源：期货日报）