小麦再次全面下跌 市场感觉瑟瑟发抖

       进入3月以后，粮食市场发生了很多变化。

       例如，随着玉米卖压逐渐减少，玉米市场即将迎来新一轮的涨跌变化，而大豆则随着中储粮高调提价收豆后，也开始有了抬头的迹象，而小麦更是变化多端。

       之前小麦“失控”大跌，跌得看不见底，令市场一度恐慌。好不容易到3月后迎来了止跌企稳，徘徊在1.55-1.58元/斤的位置上。但近日，小麦再次全面下跌，虽然说涨跌之事也是常态，但这次的下跌却令市场瑟瑟发抖，小麦的行情确实有点“悬”了。

       回顾之前的下跌，根本原因是阶段性的供需失衡。

       小麦前两年的走势是具有迷惑性的，尤其是一度冲破1.7元/斤的高位，但这并不是常态。确切地说，这是小麦在替代领域发挥重要作用以后的“后遗症”，而随着小麦退出替代、回归口粮后，需求也就跟着回落了。再加上年后又是消费淡季，囤米囤面的心态已经没有了，所以面粉消费也就清淡了下来。而另一方面，随着气温升高，面粉存储风险增加，企业也就更无意愿采购小麦，所以购销冷淡。但供给方面，政策性拍卖一直持续不断，于是供增需减，小麦自然就招架不住了。

       随后小麦止跌企稳确实也给市场带来了短时的安定，但随着小麦的再次下跌，令市场开始担忧小麦的行情要“悬”了。确切地说，担忧的并不是小麦会再次失控大跌，虽然供强需弱的格局下，小麦确实看不到什么利好，但是大跌的几率依然不大。

       一方面，可以看到，今年整体粮食格局都发生了转变，即由过去的大起大落回归到理性常态，而这是一个动态震荡调整的过程，而不是一个大幅波动的过程。小麦从去年的平均1.62-1.65元/斤的位置落到了1.55-1.58元/斤后，已经有了不小的回落了，再大幅下探的空间已经不大。另一方面，玉米卖压下降后，市场余粮变少，即将进入上涨的模式中，而以玉米与小麦的价差关系，玉米只要不大跌，其对小麦的底部就有较强的支撑，小麦大跌的空间也就有限。

       而真正担忧的是，小麦二次下跌后，不仅加重了市场的看跌情绪，而且也客观反映出小麦供强需弱的格局在短时间内恐怕很难扭转，甚至可能一直会延续至新麦上市。

       首先是面粉、麸皮双双走弱。面粉走弱已是事实，而其副产品麸皮也弱势难改，尤其前一阵小麦止跌企稳后，麸皮也未见起色。虽然之前麸皮也曾出现过几次比较大的下跌，而且这次的跌幅也并不是最厉害的，但是后续走势预期却依旧难改。主要是猪价走弱，叠加猪瘟影响，饲料需求下滑，再加上豆粕价格不断走低，甚至有跌破4000元/吨的趋势，也使得麸皮需求更加弱势难改。面粉、麸皮双双走弱，使得面粉企业利润缩水，开机率下降，部分更是出现了“买涨不买跌”的心理。

       其次国际小麦不断走弱，小麦总体供大于求。近期国际小麦行情也不断走弱，美国农业部3月的供需报告中，将全球2022/23年度小麦产量调高至7.8894亿吨，其中主要是多个主产国小麦产量都预期上涨。例如，俄罗斯小麦将迎来创纪录地丰收，而继连续两年创下新高后，澳大利亚小麦也将迎来第三年丰产。再加上黑海港口的顺利续签，使得乌克兰这个受冲突影响严重的主产国也称，没有必要限制2023/24年度的小麦出口，因为冬小麦产量看起来并没有那么糟。于是，国际小麦价格不断回落，使得进口小麦的性价比优势凸显，而这将在很大程度上提振国内小麦的进口力度。

       而从国内小麦整体的供需现状来看，并非只是阶段性供强需弱，而是贯穿全年。去年小麦丰产增收，总产量为13772.3万吨，而总进口量为987.32万吨，超出配额。而根据国家粮油信息中心预计，2022/23年度我国小麦食用消费量约为9380万吨，饲用、种用及工业消费则为3395万吨，合计消费总量为12775万吨，主粮地位较为安全。

       在整体供需格局下，小麦有点积弱难返，需求方面恐怕短期难有明显改观，后续只能重点关注小麦的产情变化了。（来源：新农观）