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陆挺（野村证券中国首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
今年三季度中国经济增速下行到6%，又恰逢临近2020，所以最近很多人都在关心两个相关联的问题。一是到2030年我国GDP总量是否能超越美国；二是中国能否跨过中低收入陷阱而成为一个高收入国家。
根据今年前十一个月的数据，我们预计今年美国和中国的GDP分别约为21.4万亿和14.1万亿美元。我们现在离2030年末还有11年，这11年中，如果美国维持平均2%的实际增长，中国维持6%的实际增长，人民币兑美元汇率的波动恰好抵消两国间通胀差距，那么到2030年，美国和中国的GDP将分别为26.6万亿和26.8万亿美金，也就是中国经济中国刚刚好超过美国。依照目前的情况看来，美国未来10年的潜在经济增速约在2%左右，所以美国经济大概率能够保持年平均增长2%的速度。但中国经济过去十年的GDP增速已经从超过10%掉到6%，虽说有周期因素，但绝大部分增速的下降是由潜在增速下行所引起的。由于中国劳动力人口还在下降，资本回报率还在下行，增长动能尚未真正切换，过去十年由于债务高速扩张导致的风险还在累积，未来10年保持平均6%的实际GDP增速不太现实。因此中国经济总量要在2030年就超越美国的难度不小，我们不可盲目乐观。
但假以时日，以中国的庞大人口规模和其经济的韧性，中国经济规模在2030至2040年间超越美国是大概率事件。但即使这样也不宜过分乐观，给定两国未来十年的人口增速，即使2030年两国经济总量相似，中国人均GDP也只有美国的1/4，中国要成为严格意义上的高收入国家还有一段距离。过去一个世纪，大概只有两类经济体能够从落后变成发达：一类是能源极为丰富的国家，另一类是包括日本、韩国、新加坡以及中国的台湾和香港在内的几个东亚经济体。因此我们或可做一个较为乐观的推论，从人文和地理的角度来讲，中国作为一个东亚国家未来有较大的可能性成为高收入国家。包括中国在内的东亚人民非常勤奋，储蓄率高，注重教育，这些优势在过去几十年有助于我国高速增长，在未来也还是我国维持较高经济增速的基础。我国经济发展的第二个优势就是大国优势，我国人口众多，幅员广大，基础设施优良，四十年的改革开放形成了一个巨大的统一市场。基建投资有相当高的外部性和网络性，制造业投资有很大的规模效应。我国这一优势是小型经济体望尘莫及的。对一个小国而言，它一定要依赖于全球市场才能取得较高的投资回报率。我国的第二个优势就是我国不仅政治稳定，政府的政策制定还能根据实际情况做出比较灵活的调整，有较高的纠错能力。比如说城市化方面、政府能顺应大势，最近几乎不再提城镇化，而是明确提出了利用市场机制发展中心城市和城市群。
但在看到我国优势的同时，我们必须清醒的认识到未来我国经济增长面临的瓶颈和挑战。首先是人口和劳动力，未来十年中国老龄化加速，而年轻人口会持续下降，人口问题将成为我国成为高收入国家的一个重要障碍。
第二个挑战在创新方面。除了一批能源极为丰富的国家外，一个国家要维持中高增长速度最终成为高收入国家，最后必须依靠创新来驱动增长。但创新需要一个体制上更有活力和法治更为健全的环境。创新需要更多的民营企业、需要更有活力的国营企业，需要更有包容性的经济体制。如何通过制度改革来推进创新驱动是未来十年的一个重要挑战。
第三个挑战是在区域和城乡平衡方面。习近平主席在最近的《求是》上指出“全国经济重心进一步南移”，而且“经济和人口向大城市及城市群集聚的趋势比较明显”。过去几年我国不少地方的三四线城市经过一轮房地产的超级繁荣后，地方政府及其平台债台高筑，若未来十年房价下跌，土地出让剧减，地方财政难以为继，当地中小银行坏账率必然高企，由此会带来较高的系统性金融风险，这在经济相对较为落后的北方尤其如此。但政府若不痛下决心来解决这些问题而依靠新一轮货币财政刺激来维持这些地方的基建和地产投资水平，金融风险则会进一步累积，甚至会导致一定的社会风险。
中国经济维持中高速增长的另外一个重要挑战是在国际关系方面。中国作为一个大国有大国的独特优势，但崛起的大国面临的挑战要比一个崛起的小国要大很多。过去两年在中美贸易冲突升级的背景下，已经有不少人提到了”修昔底德陷阱”。我认为我国在未来不仅要迈过中等收入陷阱，还要迈过修昔底德陷阱。中国如何在崛起过程中应对国际关系方面的挑战，和别的大国处理好关系，避免剧烈的冲突，是未来十年中国能否在稳定的国际环境下维持中高速增长的关键。
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发表于 2020-1-6 11:07:43
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