夏收等待时 小麦市场现状梳理

　　近几天各级储备粮成交率和溢价逐步上升，加工企业上调挂牌价格区域和幅度进一步扩大。究其原因，可能是前期下跌幅度较大区域局部回调，夏收推迟后临时补库，北部麦区个别局部区域病虫害影响，叠加天气原因影响预期。

　　逐步上涨的热情给持续下跌的小麦市场带来活力。目前夏收各方现状可能为：

　　一、北部新小麦上市推迟

　　1.生长情况，近期在对湖北北部、河南南部部分小麦田间现场查看。由于去年10月份旺苗和今年春节后干旱和轻微倒春寒，局部个别区域有倒伏、轻微茎基腐病和赤霉病，约占10%左右，观测点不一定有代表性。粮情低于去年，和21、20年同比持平（局部略有下降）。

　　2、以湖北省荆门市、襄阳市为代表的北方产区最先收割区域，同比往年推迟5-7天收割。

　　3、未来三天，湖北北部、河南省西南部、南部部分区域（北部最先成熟区域）有阵雨、雷阵雨，局部伴有短时强降水，可能造成小麦点片倒伏。可能影响生芽粒和色泽等。

　　二、部分加工企业加价补量

　　1、由于近期下跌行情，大家共识上一年度尚有余粮，加上各级储备轮换进度低于往年；相应的加工企业减少了陈小麦库存数量。今年夏收同比推迟5-7天，加工企业正在加价上量补库。

　　2、不排除部分加工企业对于今年夏收小麦局部质量下降有预期，提前准备高质量陈小麦以做搭配，有备无患。也有部分企业跟随上涨行情增加库存，市场变化太快，宁愿跟风也不能错过。

　　三、饲料替代方

　　1.部分饲料替代小麦合同签订较早，目前是稳赚不赔的，手握合同的贸易商正常业务，寻找成本更低的小麦。

　　2.饲料企业挂牌价高于头部加工企业挂牌价，由于上市数量有限，象征意义更大。由于新小麦有价格优势，还会随采随用继续收购。

　　3.后期饲料替代能否持续需要验证。

　　豆粕有下降预期。Mysteel统计数据显示，2023年5月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估142船，共计约923万吨，6月进口大豆到港量预计1080万吨，7月进口大豆到港量预计860万吨，均为历年同期偏高水平。供大于求的格局无疑将给国内豆粕行情带来利空影响。从饲料补充蛋白考虑，小麦是否继续有成本优势需要看后续豆粕降价程度。当前替代价值会维持一定时间。

　　低成本的替代是否可行。在华南等临近港口部分区域，进口大麦、定向糙米拍卖投放，也是饲料企业的另一选择，可能会影响（减少）小麦添加比例（或使用量），出于成本考虑也存在变数。

　　四、夏收可能的热门参与者

　　1、小麦双向竞价合同成交方，

　　今年一月中旬开始的，以江苏、山东、河南、陕西分公司为代表的双向竞价，大部分采购价格在1.53元每斤左右，二月份下降到1.48元每斤，三月份大约在1.43元每斤，目前来看，如果考虑落袋为安，加上合同时间要求，采购积极性还是比较高的。

　　2、一部分提前轮换的各级储备库，目前利润不少，可以确保本库区本年度经营任务，采购积极性也不低。

　　3、饲料企业和加工企业等小麦刚需，目前1.30元每斤左右的市场价都比陈小麦有成本优势，都会随采随用，即使少量加价也有购买热情。

　　五、其他各个参与方

　　1、出库率较低的各级储备企业趁机加快挂拍频次和数量，以确保完成本年度轮换任务。由于暂时达不到完全符合储备小麦要求，各级储备企业会推迟一到两周出手。

　　2、自有资源（场地、资金、人员等）的贸易商，暂时会降低库存数量，随收随走，快进快出，等市场明朗后快速出手。

　　3、去年持平的融资贸易商，也做好准备，忐忑等待中继续观望，担心抄底抄在了半山腰。

　　在目前夏收形势逐步清晰，天气复杂多变，市场震荡调整的阶段，各方都在随采随用，谨慎操作，等待夏收市场明朗后积极参与。（来源：小花聊小麦）