新麦上市之际 陈麦反季上涨能够持续多久

       5月中旬以来，小麦市场价格并未因新粮上市而持续走低。相反，由于企业前期小麦库存消耗接近尾声，加之市场担忧天气变化影响新麦收割进度及质量，一些厂家补充陈粮库存，陈麦价格止跌并出现反季节上涨。监测显示，目前主产区制粉企业普通陈麦主流收购价为1.35～1.39元/斤，个别企业甚至达到1.40元/斤，较5月上旬上涨0.01～0.03元/斤。

       新麦即将大量上市，陈麦供应依旧充足，小麦市场供给压力较重。小麦价格反弹只是阶段性的，持续上涨的可能性不大，应理性看待当前麦价的反季节上涨。

       新麦开秤价格日渐明朗

       据市场反映，目前湖北新麦已大范围收获，河南、安徽局部新麦也开始上市，新小麦基层收购价为1.20～1.25元/斤，发车价为1.25～1.30元/斤。由于不具备跨区流通的优势，往年北方客户到南方麦区争抢粮源的热闹场景不再。

       受陈麦价格反弹带动，近日北方部分制粉企业小幅提高新麦报价，幅度为0.005～0.015元/斤。当前，河北大名五得利新麦收购价1.345元/斤，水分12%、容重800g/L、面筋30%；山东东明五得利新麦收购价1.315元/斤，水分11.5%、容重800g/L、面筋29%；河南商丘五得利新麦收购价1.335元/斤，水分12.5%、容重795g/L、面筋31%。市场普遍反映，面粉企业对新麦质量要求较高，多数要求容重不低于780g/L，水分超过13%拒收。

       5月25日，中储粮安徽分公司竞价采购2023年小麦8000吨，成交2000吨，成交率25%。其中，亳州库2500吨，底价2660元/吨，全部流拍；淮南库5500吨，底价2620元/吨，成交2000吨。

       随着各大面粉厂陆续发布新麦收购价格和标准，今年新麦收购市场也开始逐步明朗。有机构预计，今年主产区新麦有效开秤价或在1.30～1.35元/斤，经过震荡调整后，仍有小幅上涨可能，新麦开秤好于之前预期。有消息称，5月26日湖北襄阳粮食储备库率先收购新小麦，收购价为1.33～1.37元/斤。

       据了解，今年南方麦区新麦上市比去年偏迟5～7天，加之收获期多降水天气，导致部分地区小麦收获受到影响。气象预测显示，近日湖北北部、河南南部和东部、安徽北部、江苏北部等地有中到大雨，部分地区将有短时强降水、雷暴大风或冰雹等强对流天气，后期新麦质量仍存变数。一旦新麦质量受到影响，小麦行情新陈分化、质价分化或将较为明显。

       陈麦价格阶段止跌反弹

       按照惯例，受新粮不断上市的影响，陈麦关    注度降低，市场小麦价格往往会出现季节性的快速下跌过程，加之今年以来小麦价格持续阴跌不止，因此，市场对接新前陈麦出现的逆势行情较为关注。

       当前，河北邯郸制粉企业陈普麦净粮进厂价1.35～1.38元/斤，山东菏泽1.38～1.395元/斤，河南新乡1.34～1.39元/斤，江苏徐州1.35～1.39元/斤，安徽亳州1.34～1.38元/斤，多较5月上旬上涨0.01～0.03元/斤。

       本轮小麦价格上涨的原因：一方面是新麦水分较大，有后熟期，无法直接用于生产，还需陈麦进行掺兑，因此，随着面粉厂持续消耗库存，企业补库增加；另一方面，新麦还未大范围上市，产情和质量未定，制粉企业采购优质陈麦做两手准备。

       本轮麦价上涨又能持续多久呢？市场机构预计，由于小麦供应充足，麦价阶段反弹难以持续。一是主产区新麦收获自南向北逐渐铺开，新麦即将大量上市，供应压力增大；二是当前陈麦供应充足，价格反弹后供应明显增加，制约价格进一步反弹；三是今年各级储备轮换进度偏慢，后续轮出继续供应市场，对市场情绪带来利空影响。

       储备小麦成交量价回升

       据了解，受陈麦市场价格阶段性止跌反弹的影响，近期储备小麦轮换销售成交较之前出现明显好转，部分出现不同程度的溢价，各级储备企业抓住机会积极挂拍。初步统计，5月22日～26日一周，中储粮储备轮换销售小麦67.2702万吨，成交52.4699万吨，成交率为70%。

       5月22日，中储粮河南分公司竞价销售2017年至2019年产小麦5.1022万吨，全部成交，底价2620～2680元/吨，成交价2695～2820元/吨，成交均价2733元/吨。

       5月23日，中储粮北京分公司计划投放2016年至2021年产小麦9.1048万吨，成交率95%，起拍价2615～2670元/吨，成交均价2645元/吨。

       5月24日，中储粮安徽分公司（亳州库）竞价销售2019年产小麦1.3591万吨，全部成交，底价2700元/吨，成交价2730～2745元/吨，均价2736元/吨。

       5月25日，中储粮山东分公司竞价销售2019年至2021年小麦6.493万吨，全部成交，底价2700～2720元/吨，成交价2700～2770元/吨，成交均价2726元/吨。

       5月26日，中储粮江苏分公司徐州直属库竞价销售2019年产小麦2258吨，全部成交，底价2700元/吨，成交价2700元/吨。

       饲企新麦采购积极性高

       由于近期小麦产区价格大多低于玉米价格，小麦饲用替代优势凸显，目前华东地区中小型饲料企业小麦替代使用率在40%左右，中大型企业在30%左右。以江苏徐州为例，当地二等玉米到厂价在2720元/吨左右，优质小麦价格在2700元/吨左右，饲料企业大多采用小麦替代玉米。

       目前，南方麦区部分地区新小麦已陆续上市，基层粮点收购价在1.20元/斤左右，发车价在1.25元/斤左右。新麦装车价偏低，部分饲料厂采购新麦积极性较高。据市场反映，由于近期连续降雨，部分地区新麦质量受到影响，特别是湖北和河南南部地区雨后麦增加，有相当一部分新麦流向饲料企业。

       行业人士称，由于麦价持续下跌，小麦在许多地区成为比玉米更便宜的选择。4月上半月只有华东、华中使用小麦生产饲料，目前华北地区一些饲料企业也开始使用更多小麦替代玉米，预计在夏季结束之前，小麦有可能成为饲料企业的主要原料。

       相对于新麦，近期饲料企业对陈小麦的采购积极性不是很高，多随采随用，原因是饲料企业普遍看跌后市。当前，牧原豫东区域陈麦挂牌价为2680～2695元/吨，周环比下降15～20元/吨；牧原山东区域挂牌价为2660～2700元/吨，周环比下降10～35元/吨；陕西牧原白水第三饲料厂小麦收购价2765元/吨，周环比下降25元/吨。

       价差驱动小麦进口激增

       今年前4个月我国小麦进口量就已经达到去年全年（996万吨）的60%。今年以来，国内外小麦价格均有所走低，但国际麦价跌幅明显大于国内。1月至4月，国际小麦平均税后到岸价3488元/吨，同比下跌10.15%；国内优质麦到销区港口平均价3474元/吨，同比下跌2.17%。国际小麦到岸价与国内优质麦销区港口价的价差在127～295元/吨之间，平均价差194元/吨。4月份我国进口澳大利亚小麦均价为374美元/吨，比国内麦价便宜约30美元/吨。

       据业内人士分析，国际小麦价格跌幅超过国内，进口小麦到港利润扩大，推动我国小麦进口数量激增。从进口结构看，上半年我国进口小麦多用于饲料替代，下半年进口或以高筋小麦为主。（来源：粮油市场报）