当前物价运行总体平稳 下半年CPI有望逐步回升

6月9日，国家统计局发布数据显示，今年5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.6%，环比下降0.9%。

对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大；国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。

食品价格带动CPI回升

5月份，CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。1~5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。具体来看，5月份，食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。

“食品价格强于季节性，是CPI同比增速上行的主要原因。”平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生分析，食品分项拉动CPI同比增速回升，鲜菜和猪肉两个影响力较大的分项表现强于季节性规律，但鲜果、鸡蛋、水产品、粮食等食品价格的走势不强。

在中国民生银行首席经济学家温彬看来，5月份，猪肉弱周期与季节性供给充沛，推动食品价格环比回落，但降幅低于同期历史平均水平，因此当月食品价格同比增速回升至1.0%。

“核心CPI同比增速回落，商品和服务价格均小幅走弱。”钟正生表示，一方面，商品CPI同比负增长。CPI中的商品价格与PPI生活资料分项同比均为负增长，侧面反映出与居民消费相关的工业品面临供过于需的状况。另一方面，服务CPI同比较4月略有下行，但仍是核心CPI的重要支撑。其中旅游价格回落，居住价格同比持平，但医疗保健、教育服务、邮递服务等价格同比增速稳中有升，略强于季节性均值。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，受季节性因素影响，食品价格下降0.7%，降幅比4月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。非食品价格由4月上涨0.1%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.05个百分点。

董莉娟表示，食品中，由于市场供应充足，虾蟹类、鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格分别下降3.5%、3.4%、2.0%、1.6%和0.3%，合计影响CPI下降约0.13个百分点，占CPI总降幅六成多。非食品中，假期后出行需求回落，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%；演唱会等演出活动增加，电影及演出票价格上涨0.8%；夏装换季上新，服装价格上涨0.4%。

专家普遍认为，5月CPI同比小幅回升，符合市场预期。董莉娟表示，5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳。民生银行研究院研报认为，食品季节性回落但环比降幅收窄，能源主要受国际价格传导保持低位。而家庭快消品以及除旅游外的其他服务业表现稳健，对CPI形成了支撑。

PPI下降受多因素影响

5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1~5月平均，PPI比2022年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。

从同比看，PPI下降4.6%，降幅比4月扩大1个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有26个，比4月增加3个。主要行业中，石油和天然气开采业价格下降19.1%，降幅扩大2.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格下降16.8%，降幅扩大3.2个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业价格下降15.1%，降幅扩大3.7个百分点；煤炭开采和洗选业价格下降13.1%，降幅扩大3.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格下降8.4%，降幅收窄0.2个百分点。汽车制造业价格下降1.1%。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.5%，电力热力生产和供应业价格上涨1.6%，纺织服装服饰业价格上涨1.0%。

从环比看，PPI下降0.9%，降幅比4月扩大0.4个百分点。国际原油、主要有色金属价格下行，带动国内相关行业价格下降。装备制造业价格小幅下降，其中电气机械和器材制造业价格下降0.5%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.3%，汽车制造业价格下降0.2%。

“5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。”董莉娟分析。

中国人民银行行长易纲日前表示，近几个月，CPI、PPI环比下降，主要受两方面因素影响。一是供需恢复存在时间差。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，农副产品生产稳定、物流渠道畅通，居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。同时，汽车、家装等大宗消费需求偏弱。二是基数效应明显。2022年国际油价一度逼近140美元/桶大关，今年以来已回落至80美元/桶附近，带动我国物价同比涨幅走低；2022年3月鲜菜价格受疫情扰动影响反季节上涨，对今年也存在高基数影响。

国家发展改革委价格监测中心分析预测处处长张学武认为，总的看，当前物价低位运行是2022年高基数效应，叠加输入性、季节性等因素共同作用的结果。随着基数效应减弱，各项政策措施加力增效，市场需求进一步恢复向好，预计下半年物价将逐步回升。

“预计二季度GDP同比增速会比较高（主要是基数效应），CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比增速将在1%以上。我们有信心、有能力、有条件实现今年两会确定的预期增长等目标。”易纲说。（来源：中国经济导报）