美豆再创反弹新高 预计豆一将近弱远强

　　上周CBOT美豆期价再创反弹新高，美联储降息在即，全球再通胀交易火热，提振商品走势；阿根廷产区过量降水导致洪涝灾害，产量或因此受损，巴西大豆CNF升贴水依旧坚挺，南美丰产压力暂时小于预期，综合导致美豆期价再上一层楼。

　　国内油厂大豆断档导致开机率偏低，油粕价格持续上涨，内盘表现明显强于外盘，国内油厂榨利改善，有利于后期进口大豆买船，持续正循环下，国内市场购销情绪明显好转，豆二期现货价格稳步走强，但随着阿根廷大豆收获临近，丰产压力或将重新在美盘显现。

　　国产豆收购陆续增加，产区现货价格企稳反弹，农户售粮心理价位抬升，导致收购进度放缓，豆一期价上行遇阻，随着收购进行，后期豆一供需存在趋紧预期，近弱远强格局料将持续。

　　3月份全球商品市场再通胀交易火热，美联储降息在即，提振市场对商品的做多情绪，黄金价格屡屡创出历史新高，原油价格表现坚挺，春节后国内农产品价格涨势喜人。文华农产品指数从2月7日的最低点172.37上涨至3月21日的最高点183.81，最大涨幅高达6.62%，其中油脂油料板块涨幅居前。

　　经过2月至3月的持续上涨，农产品市场购销心态逐步改善，近期油厂大豆断档导致开机率偏低，油粕价格持续上涨，内盘表现明显强于外盘，国内油厂榨利改善，有利于后期进口大豆买船，持续正循环下，国内市场购销情绪明显好转，豆二期现货价格稳步走强。

　　阿根廷方面，上周涝灾影响尚待评估，由于涝灾影响比旱灾相对有限，阿根廷大豆产量下调预计有限，随着阿根廷大豆收获期临近，丰产压力或将重新在美盘显现。

　　据Mysteel农产品调研显示，截至3月15日，全国港口大豆库存416.15万吨，周环比减少73.38万吨，同比减少8.49万吨。随着4月的到来，国内大豆到港量月环比将增加，国内进口大豆供需偏紧的局面将会改善，国内油粕市场价格短期涨幅已经巨大，投资者需谨防期价超涨回调。

　　3月份东北产区大豆现货价格企稳，并环比上涨20~40元/吨。近期现货价格上涨后，农户售粮心理价位抬升，收购进度有所放缓，后期产区现货供需或将趋紧。总体来看，豆一近月期价遇阻回落，短期或将震荡走弱，中期仍需密切关注外盘美豆价格走势，在近月宽松而远月趋紧的供需格局下，投资者可进行买远卖近的反套套利。（来源：粮油市场报）