4月油脂先抑后扬 预计将处区间震荡

       4月油脂整体呈现先抑后扬的走势，且品种间分化较为明显。棕榈油在经历了强势上涨至8500以上之后，连续多日快速下跌，菜油和豆油跟随跌势；近日在菜油受天气升水的影响下带领油脂出现反弹，菜油已破前高。

       3月MPOB数据显示马棕增产超预期，而出口也超预期，3月马棕整体呈现供需双增的格局，库存减幅超预期，如期去库，报告影响中性偏多，但盘面却持续走低，市场认为是利多出尽的影响。之后在产地报价不断走低，国内远月买船持续增加的情况下，棕榈油期价连续多日下跌。中东地缘政治风险反复，对油脂盘面起到一定支撑作用，日内波动加剧。

       近日欧洲遭遇雨雪霜冻天气，其中法国德国等欧菜籽主产区亦受灾，目前欧菜籽处于花期，异常天气对欧菜籽后期产量可能会造成不利影响，天气炒作的影响带动油脂震荡上涨。国内方面，目前国内菜油供应充足，豆油随着大豆逐渐入库，压榨量和开机率逐渐增加，后期豆油也将进入累库阶段。

       行情展望及交易策略

       当前棕榈油产区仍没有太大的卖压，但产地进入增产期，报价持续下调以及国内目前处于集中买船高峰期，对盘面会有一定的压制，目前棕榈油09在7400有较为明显的支撑，不过多空因素交织下，中东地缘不确定性较大使得盘面波动增加，单边操作难度可能增加；

       豆菜油国内基本面情况虽然偏弱，但菜油由于价格相对偏低且供应端扰动，对菜油远月起到一定的助涨作用，另外目前美豆仍在成本线附近震荡，美豆油亦处于低位震荡，后期市场转向北美播种情况。

       整体上油脂上涨动力虽然不强，但下跌空间也将较为有限，预计油脂将处区间震荡，可考虑品种间价差，多配菜油，空配豆棕。（来源：银河农产品）