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张荣胜（粮油市场报特约分析师）
受疫情影响，由于下游市场恢复缓慢，加之面粉将缓慢进入消费淡季，麸皮亦处于饲料养殖需求的季节性下滑周期，估计制粉企业的艰难日子仍会持续。不过，疫情也考验着不同类型企业的应变能力，进而加速制粉行业的洗牌进程。
近段时间以来，部分制粉企业反映企业运行困难较前期加大。一方面，小麦价格虽然回归平稳，但整体仍处于相对高位；另一方面，面粉价格上调困难，而麸皮价格跌幅较大，加之疫情防控成本增加，导致企业加工利润下滑明显。市场认为，后期小麦价格虽难以上涨，但也不会出现大幅下跌。
质优麦价处于相对高位
随着小麦市场购销恢复加快，麦价也逐渐回归市场基本面预期。由于基层市场粮源已基本见底，加之拍卖小麦市场的匹配度不是很高，市场高质量小麦价格依旧高位运行。
当前，河北石家庄质优普通小麦进厂价为1.22元/斤，山东济宁1.21元/斤，河南濮阳1.205～1.215元/斤，江苏徐州1.20元/斤，安徽淮南1.20～1.205元/斤。
整体仍处于去年夏收以来的较高水平。山东菏泽“济南17”收购价2510元/吨，河南郑州“郑麦366”为2490元/吨，河北石家庄“藁优2018”为2500元/吨。优普小麦价差60～90元/吨，处于低位。
市场认为，虽然小麦供应充足，但结构性矛盾仍存，市场对高质量小麦有刚性需求。估计短期内麦价大幅下跌的概率不大，制粉企业在原料成本上承受的压力缓和余地有限。
面粉价格上涨较为困难
春节过后，制粉企业复工复产尽管受到疫情影响，但由于下游餐饮业恢复更慢，尤其集团性消费落至低点，制粉企业走货不畅，面粉价格整体保持稳定。
当前，河北石家庄面粉出厂价1.50元/斤，山东济南1.54元/斤，河南郑州1.54元/斤，江苏徐州1.57元/斤，整体依旧处于节前的运行区间。据制粉企业反映，为缓解企业运行的压力，部分面粉品种也尝试小幅上调出厂价格，但效果并不理想。原因是面粉销售市场竞争激烈，加之市场需求并非旺季，上调面粉价格就意味着失去市场。
受产能过剩的制约，国内制粉企业市场竞争激烈，“麦强面弱”现象较为突出。按照以往的经验，进入4月份以后，面粉终端需求将会逐步进入淡季，面粉价格并不具备上涨的条件，预计刚性需求下的面粉市场仍将以稳为主。
后市麸皮价格仍难看好
春节以来，麸皮价格可谓大起大落。2月中上旬，由于面粉厂家复工较慢，麸皮供不应求，价格迅速攀升，部分地区高端价格突破0.80元/斤大关，但2月下旬随着制粉企业恢复加快，麸皮供应量增加，价格迅速回落至节前水平。进入3月份，麸皮又出现小幅反弹之势，目前主产区主流报价集中在0.70～0.75元/斤。
预计2020年生猪出栏量实现触底回升的时间节点会比此前预期至少晚1至2个月，即要到2020年第四季度，恢复到往年正常水平则要到2021年。
据了解，玉米与麸皮的价差要保持在0.50元/斤以上才能增加饲料中麸皮的配比率，但占比最大不超过30%。据监测，3月9日全国玉米价格区间在1500～2320元/吨，平均为1799元/吨。由于基层余粮库存依旧偏高，集中售粮压力依然存在，玉米价格仍然存在承压走跌的可能。受此影响，部分饲料企业或会在配方中缩减麸皮用量，这将抑制麸皮价格走高。
笔者认为，随着疫情防控形势的继续好转，交通运输趋于正常，物流成本下降，加之面粉企业复工率不断提高，麸皮市场供应增加，而且饲料养殖业需求疲软，麸皮价格偏弱运行的概率仍然较大。
粉企小麦采购以销定购
3月11日，国家举行政策性小麦竞价交易，投放量为308.73万吨，实际成交19.8万吨，较节后2月19日的高点减少3.74万吨。从主产区6省成交情况看，本次河南、安徽、江苏成交量维持相对高位；河北、山东、湖北成交偏低。而从品种上看，2017年产和2018年产小麦比其他年份小麦价格明显偏高。
虽然市场整体成交仍属相对高位，但近来成交也出现小幅下滑。原因是面粉企业小麦到货量增加，而库存消化速度较慢，采购粮源的节奏开始放缓。
据了解，目前国家临储小麦库存仍超过9000万吨，去库存压力较大，加之各地储备小麦轮换销售不断进入市场，小麦市场供应充足。由于市场在粮源上没有后顾之忧，而下游产品销售不畅，制粉企业后期小麦采购多会采取以销定产、以产定购的策略，做多小麦库存积极性不高。
疫情或加速制粉行业洗牌
权威人士表示，疫情对企业的生产、销售虽均会产生影响，但不同的企业所受的影响程度不同。一般来说，大型企业受到的影响相对较小，而一些中小企业承受的压力则相对较大。原因是大型企业有资金、有品牌、有渠道，加之终端市场渗透率及消费端的认知度较高，市场的抗风险能力及应变能力较强，而一些中小企业则不具备这方面的条件。
从节后制粉企业复工复产的情况来看，大型企业复工复产较快，中小型企业相对偏慢。截至3月上旬，华北面粉企业整体开工率为54%，大型企业开工率已达到40%～70%，而中小型企业仅在20%～40%之间。
根据有关统计数据推算，近年来国内面粉加工行业已具备3.5亿吨的加工产能，而国内终端需求量已经不到1亿吨，市场竞争非常激烈，本次疫情或成为优胜劣汰、行业洗牌的催化剂。
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发表于 2020-3-17 14:42:13
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