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当前，国内玉米市场已经形成一致性的悲观预期，下游企业压低库存，贸易环节加快余粮销售，短期新粮上市增加供应，价格可能低开低走。但库存降至极低后，往往导致市场缺乏弹性，后期气温下降利于玉米存储，农民惜售或短期物流不畅导致供应下降后，容易造成价格超跌反弹。 新季玉米陆续上市，新陈同时供应市场，山东玉米干粮收购价大多跌至1.00～1.05元/斤，部分水分偏大的新粮价格跌破1.00元/斤(潮粮折干价)，许多贸易企业不愿收粮，不敢存粮，部分贸易主体甚至加快手中库存抛售，市场价格陷入“越跌越卖，越卖越跌”的下跌循环。粮油市场报特约分析师认为，当前贸易和加工企业库存均较低，后期如果农民潮粮出售减少，企业到货数量下降，玉米市场价格可能出现超跌反弹。 山东部分企业收购价一天六降 本周，山东玉米收购价格出现大幅下跌，部分企业收购价一天下调六次，当日累计幅度超过100元/吨，下跌幅度和速度历史罕见。监测显示，9月24日，山东干粮收购价大多跌至1.00～1.05元/斤，部分水分偏大的新粮价格跌破1.00元/斤(潮粮折干价)，当周价格下跌0.10元/斤。 原因一：陈粮供应充足，市场没有出现短缺。 山东是全国最大的玉米消费省，年玉米消费量在4000万吨左右，每年需净调入2000万吨。一般在8月至9月传统玉米青黄不接时期，山东需要通过价格上涨来吸引东北粮源，进而形成一波翘尾反弹行情。而在2023/2024年度，由于华北本地玉米大幅增产，同时在2023年上市初期东北玉米大量流入山东，导致山东与东北玉米价格从2024年3月份开始持续倒挂，甚至到传统青黄不接时仍未形成顺价，而加工企业反映本地粮源供应充足，山东市场无需东北玉米补充，改变了过去多年的市场结构。 原因二：新粮上市，水分偏大不宜存储。9月下旬，山东新玉米陆续开始上市，市场供需宽松。 市场机构统计，山东深加工企业晨间剩余车辆大幅增加，超过2600车，接近历史最高。一方面，山东农民人均土地面积有限，种地收入并非主要收入来源，部分农民田间地头直接销售，市场供应增加。另一方面，新粮水分偏高，并且当前气温不利于玉米储存，企业只能按照当前加工量控制潮粮采购，到货量增加后企业下调收购价格。 原因三：预期悲观，价格陷入下跌循环。过去一个年度玉米价格持续下跌，并且市场翘尾预期被打破，叠加期货价格持续走低，市场预期较为悲观，企业收粮、存粮意愿本就不足，价格下调更增加了存粮主体的恐慌情绪，许多贸易企业不愿存、也不敢存粮，导致农民销售粮源直接供应加工企业，甚至部分贸易主体加快手中库存抛售，进而出现企业下调价格，到车量反而增多，企业只能继续降价控制收购数量，价格陷入了“越跌越卖，越卖越跌”的下跌循环。 后期来看，短而急促的下跌难以持续。一是田间地头直接销售的玉米数量后期会有所减少，潮粮供应冲击效应减弱。二是价格快速下降后，部分农民产生一定惜售心理，减少潮粮供应。三是价格下跌后，部分贸易企业认为当前价格已经较低，收粮、存粮意愿有所增加。粮油市场报特约分析师认为，当前贸易和加工企业库存均较低，后期如果农民潮粮出售减少，企业到货数量下降，玉米市场价格可能出现一定超跌反弹。 东北气温正常利于玉米灌浆成熟 本周，河北、河南、山东等地夏玉米，黑龙江、吉林、内蒙古和辽宁等地大部春玉米均已进入乳熟成熟期;四川、云南、广西、甘肃、新疆玉米进入成熟期。东北地区大部气温正常，降水偏少利于过湿农田散墒，气象条件总体利于春玉米灌浆成熟;黑龙江中东部、吉林中部等地部分地区气温偏低1℃～2℃，吉林东南部和辽宁大部日照偏少三至八成，对成熟作物籽粒脱水速率略有影响。 西北地区东南部、华北和黄淮大部气温偏高，日照总体正常，利于夏玉米乳熟成熟。江汉大部多晴好天气，利于玉米收获晾晒。 预计未来10天，一股较强冷空气将自西向东影响北方大部，西北、内蒙古、东北部分地区降温幅度有10℃～12℃，并伴有4～6级风，易导致玉米等高秆作物倒伏，增加后期机收难度;西北、东北、华北、黄淮及江淮等地还将有小到中雨或阵雨，部分地区有大雨，将导致成熟作物收获短暂受阻。9月30日至10月1日内蒙古中东部、黑龙江北部和东部等地将出现初霜冻，初霜日期基本接近常年或略偏晚，由于上述地区大部秋收作物已成熟，大风降温影响总体不大。 据调研，东北部分地区农户反映，黑龙江北部和东部地区已经出现初霜冻，早霜到来正常偏晚。今年东北低洼渍涝地区玉米将出现一定减产，未受灾地区预计增产明显，东北整体预计仍是增产。国家粮油信息中心9月份预计，2024年全国玉米产量为2.92亿吨，同比增加316万吨。 黑龙江新玉米开秤价大幅下降 本周，黑龙江部分企业挂牌收购新季玉米，东部佳木斯地区某企业30%水分潮粮挂牌价0.78元/斤，折干价1930元/吨;西部绥化地区企业30%水分潮粮收购价0.87元/斤，折干价2150元/吨;大庆地区企业30%水分潮粮挂牌价0.84元/斤，折干价2120元/吨。2024年玉米播种以来，黑龙江天气低温多雨，玉米生长进度偏慢，玉米整体上市延迟7～10天。 虽然部分企业开始挂牌收购，挂牌时间较上年偏晚3～5天，价格同比下降300～400元/吨，并且价格呈现低开低走趋势，但本周收购量较为有限，潮粮主流收购价格仍未形成，东北地区企业加工仍以干粮为主。9月24日，黑龙江西部地区深加工企业玉米收购价为2050～2100元/吨(折标准水分)，吉林2100～2150元/吨，辽宁2150～2200元/吨，周环比下跌50～100元/吨，月环比下跌100～200元/吨。 临近新季玉米大量上市，市场预期较为悲观，企业大多以降库存为主，收购积极性大幅下降，短期市场需求不足，玉米现货价格连续走低，预计短期玉米弱势状态仍将持续。一是从基本面来看，2023/2024年度国内玉米供需基本面从供需缺口转为供给充足并出现结余，玉米市场供应充足，企业没有缺粮担忧。黑龙江直收粒玉米即将上市，水分偏高难以储存，市场供应继续增加。二是从预期来看，辽宁和山东等地新季玉米率先上市，均导致当前市场价格出现明显下跌，更加剧了市场恐慌情绪，下游加工和贸易企业普遍看空后期玉米价格，收粮、存粮积极性不高，增加了玉米价格的下跌压力。 粮油市场报特约分析师认为，由于当前玉米市场已经形成一致性的悲观预期，下游企业压低库存，贸易环节加快余粮销售，短期新粮上市增加供应，价格可能低开低走。但库存降至极低后，往往导致市场缺乏弹性，后期气温下降利于玉米存储，农民惜售或短期物流不畅导致供应下降后，容易造成价格超跌反弹。2024/2025年度玉米及其替代谷物进口预期减少，需求将有所增加，供需基本面或将朝偏紧方向发展，短期供应充足造成价格下降，后期市场预期扭转后，市场供需关系改变，价格可能呈现先跌后涨走势。 南北港口玉米价格明显回落 9月25日，北方港口玉米(容重700g/L，水分14.5%)平舱价2200～2220元/吨，部分新季玉米平舱价2120～2150元/吨，周环比下跌40～60元/吨，月环比下跌100～150元/吨，同比下降600～650元/吨。 广东港口二等玉米价格2250～2270元/吨，周环比下降50～70元/吨，月环比下跌100～200元/吨，同比下降600～650元/吨。据不完全统计，截至9月20日，北方四港玉米库存145.6万吨，周环比增加9.5万吨，同比增加48.2万吨;周下海量31.3万吨，环比下降0.5万吨。 随着新季玉米大量上市临近，期货价格持续走低，现货价格也出现大幅快速下跌，市场悲观预期加重。当前进口高粱、大麦等替代品供应较为充足，供需维持宽松局面。南方销区企业按需购买，供应预期增加而需求有限，南北港口玉米现货价格明显回落。 后期进口谷物数量下降，有利于限制价格跌幅。9月23日，广东港口玉米库存30.5万吨，周环比下降1.6万吨。其中，内贸玉米库存26.5万吨，外贸玉米库存4万吨。9月20日，广东港口进口高粱、大麦库存共计136.6万吨，周环比增加2万吨，同比增加17.7万吨。其中，进口高粱72.1万吨，较上周增加1万吨;进口大麦64.5万吨，增加1万吨。（来源：粮油市场报）
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