小麦发出上涨信号

gecccn · 发表于 2024-10-10 09:12:32

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宁夏（江苏粮油商品交易市场特约分析师）

进入金秋10月后，2024新作秋粮开始全面登场，在新陈供给的合力压制下，稻谷和玉米市场价格毫不意外地节节败退，尤其是玉米的市场价格更是一度显现踩踏走势。然而一直是疲弱不堪的小麦市场价格毫无征兆地出现了上涨，虽然说上涨幅度并不大，但还是具备了一定的持续性，和之前的昙花一现式的上涨还是有所区别的。那么本轮小麦市场价格的上涨能扭转颓势或是打破仅仅是反弹的局面吗?我们且就当前小麦市场的供需面变化情况来做一些探讨：一、本轮小麦市场价格反弹的引领区域很重要从本轮小麦市场价格反弹的主要区域来看，是之前一直是价格洼地的河北为主流区域，这就意味着小麦市场需求正式回归了最主要的面粉加工需求环节。而河北作为2024新产季小麦持续性的价格洼地，不仅区域内的流通性好于其他区域，同时和常年不同的是还出现了一定程度的外流，那么经过4个多月的消耗，区域内可供流通的存量也是确定性在下降的，因此小麦市场价格后续能否继续反弹，河北区域将是具有指向性意义的关注点。二、中央储备粮增储依然在持续开展有利于提振市场信心之前很多市场主体一直认为9月30日后，中央储备粮在主产区对新季小麦的增储收购就会结束，但我们现在看到的却是小麦的增储收购还是继续在开展，且不时有新增库点的发布。虽然从已发布库点数量和近期的节奏来看，新季小麦的增储数量并不会大幅超过之前的预期，但这不仅是继续在扩大需求面，而且传导给市场的信号很明确，尤其是小麦存量下降较快的区域。三、小麦的民间存量锁仓度有所提高如果说之前因为秋粮收购需求腾仓和筹措资金，部分亏损幅度较小的小麦存量主体选择认输出局，那么随着9月份小麦市场价格的主动下蹲，不仅亏损幅度加大的部分小麦存粮主体开始被动锁仓，而且部分新加入的存粮主体更是主动锁仓，从小麦民间存量的锁仓度提高的角度来看，这也意味着多区域的小麦民间可供流通的存量在下降。如果考虑入秋后面粉消费数量存在着一定程度的提振，是有利于小麦市场价格的修复和上涨的，且是有一定的持续性的。

四、最低收购价小麦并未启动竞价销售按惯例，国庆节后最低收购价小麦就将进入竞价销售环节，对此小麦市场主体也一直是在忧心忡忡，但节后我们却并没有看到国家粮食交易中心发布最低收购价小麦竞价销售公告，且即便是公告销售，从出库成本的角度考虑对市场的有效供给也将会是非常稀少的，甚至还会对当前小麦的市场价格起到一个向上引领作用。综合以上分析，笔者以为随着小麦市场价格的主动下蹲和中央储备粮小麦增储的继续行动，小麦新增市场需求还在持续，也有利于提高小麦市场的流通性，因此小麦市场价格的反弹大概率是有持续性的。但从大的供需结构来考虑，想从反弹演变为反转的难度还是非常大，除非政策面给去强烈支持。因此还是需要保持理性思维，不贪婪也无须过度恐慌。（来源：南京国家粮食交易中心）

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