王景武：打好防范化解重大金融风险攻坚战

国粮

王景武（中国人民银行金融稳定局局长）
  防范化解重大风险攻坚战，是党的十九大提出的全面建成小康社会“三大攻坚战”的首要战役。习近平总书记指出，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。人民银行认真学习贯彻习近平总书记系列讲话精神，贯彻落实以习近平同志为核心的党中央对防范金融风险的一系列决策部署，以防范化解重大金融风险攻坚战为统领，坚持稳中求进工作总基调，不断强化底线思维和风险意识，坚决守住不发生系统性风险的底线。
  一、防范化解重大金融风险取得阶段性成效
  面对当前外部环境的深刻变化和国内经济金融结构性矛盾凸显的局面，党中央、国务院做出打好防范化解重大金融风险攻坚战的重要决策部署，提出“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针。人民银行会同相关部门，按照攻坚战总体要求，针对不同风险分类施策，对威胁金融稳定的重点领域风险，及时“精准拆弹”；对近期一段时间可能持续存在的风险，采取主动措施逐步化解，实现“慢撒气、软着陆”；对体制机制性不足，持续推动监管改革，加快“补短板”；对将来可能显现的“黑天鹅”和“灰犀牛”风险，强化风险监测评估，充实政策“工具箱”，做好风险处置预案。同时，在风险化解和处置过程中，把握政策节奏和力度，适时预调微调，有效保障了金融市场和金融机构的平稳运行。
  有效稳住宏观杠杆率
  一是宏观上管好货币总闸门。实施好稳健的货币政策，强化逆周期调节，2019年9月末，M2同比增长8.4%，社会融资规模存量同比增长10.8%，与名义GDP增速基本匹配，为经济平稳健康运行和防范风险营造了适宜的货币金融环境。二是推动企业降杠杆。推动市场化债转股相关文件顺利出台，定向降低存款准备金率，释放5000亿元资金用于支持市场化法治化债转股。截至2019年第三季度末，定向降准覆盖的17家商业银行债转股投资规模6466亿元，涉及企业292家，其中定向降准后新增投资4028亿元，是上年同期投资规模的1.5倍；新增转股企业208家，是上年同期企业数的2.1倍。三是合理控制居民部门杠杆过快增长。加强房地产金融审慎管理，督促商业银行合理管控个人住房贷款增长，打击“首付贷”等违规行为。截至2019年第三季度末，个人住房贷款余额29.05万亿元，同比增长16.8%，较2016年高位已回落近21个百分点。四是配合化解地方政府隐性债务。支持相关部门出台规范融资平台债务融资的文件，进一步规范地方政府融资行为，支持地方政府债券发行，优化地方政府债务结构。总体看，各项政策措施成效逐步显现，宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制。
  控制影子银行业务无序发展势头
  一是牵头制定出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，在制度层面解决监管套利、刚性兑付等金融乱象，推动金融机构资产管理业务在过渡期内平稳转型，逐步回归代客理财本源。二是将同业存单纳入宏观审慎评估（MPA），引导金融机构加强同业负债管理和自我约束，促进同业存单市场规范健康发展。三是发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，对具有系统性影响的货币市场基金加强监管，缓解货币市场基金流动性管理压力。去年以来，多层嵌套的通道业务明显收缩，以钱炒钱、资金空转等现象得到一定遏制，影子银行风险逐步收敛。
  精准处置重点领域风险
  人民银行和监管部门平稳有序推进了一些风险已暴露、具有系统性影响的重点机构的风险处置工作。为保护存款人和其他客户合法权益，人民银行、银保监会依法于2019年5月24日果断对包商银行实施接管。在各方共同努力下，接管托管工作进展顺利，包商银行正常经营，未出现客户挤兑等群体性事件，大额债权收购与转让、清产核资相关工作已经顺利完成，下一步工作正在有序推进。总体看，果断实施接管发挥了及时“止血”作用，避免了包商银行风险进一步恶化。存款保险基金出资、人民银行提供资金支持，以收购大额债权方式处置包商银行风险，是较为稳妥的处置方式，既最大限度保护了客户合法权益，避免了客户挤兑和风险向众多交易对手扩散，又依法依规打破了刚性兑付，实现对部分机构激进行为的纠偏，进而强化市场纪律。
  大力整顿金融秩序
  一是持续开展互联网金融风险专项整治，重点做好网络借贷领域风险化解。网络借贷机构已经减少4000多家，国内173家虚拟货币交易平台已全部无风险退出，股权众筹、互联网保险等领域整治工作基本完成。二是完成非银行支付服务市场专项整治工作。组建网联平台，开展“断直连”和备付金集中存管工作，持续打击无证经营支付业务行为，整顿非银行支付服务市场秩序。三是继续严厉打击非法集资活动，稳步推进各类交易场所清理整顿工作。
  积极防范金融市场异常波动和外部冲击风险
  一是有序处置民营企业债券违约事件，逐步打破债券市场刚性兑付，强化债券市场监管，完善违约债券市场化处置机制，减少风险集聚。二是积极稳妥化解股票市场风险，稳步推进股票质押风险纾解工作，通过设立专项基金、专项资管计划等市场化方式化解存量风险。三是适时通过定向降准、中期借贷便利等多种货币政策工具向中小金融机构提供结构性的流动性支持，及时阻断风险传染。四是适时调整远期售汇风险准备金政策，通过重启“逆周期因子”等方式，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，维护外汇市场平稳运行。五是密切监测国际经济金融形势变化，充实应对外部冲击的“工具箱”，及时稳定和提振投资者信心。
  补齐监管制度短板
  推动推出科创板并试点注册制，大幅放宽银行、证券、保险业市场准入。出台资管新规及配套实施细则，整治金融市场乱象，防范影子银行风险。发布《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》，防范实业风险与金融业风险交叉传递。发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，防范金融机构“大而不能倒”风险。研究制订金融控股公司监督管理试行办法，开展模拟监管试点。
  二、金融风险的成因
  当前，全球经济金融动荡源和风险点仍在增多，国内经济下行压力有所加大，潜在风险可能持续暴露。在防范和化解金融风险的实践中，我们对风险的成因有了更深层次的认识。当前金融风险是在国际金融危机影响扩散的背景下，我国经济周期性、结构性、体制性矛盾叠加的结果。具体而言，主要包括以下几个方面。
  一是市场经济体制不完善，实体经济结构性供需失衡、金融与实体经济失衡。当前国有企业改革没有完全到位，企业缺乏财务硬约束，市场缺乏出清机制，财税体制和地方政府债务融资体制不完善，房地产市场发展长效机制尚未建立。传统增长模式下，经济增长过度依赖债务融资，引发产能过剩、高杠杆、房价高企等问题，在经济高速增长时期易被掩盖，但在经济下行和结构调整压力下则“水落石出”。
  二是金融治理机制仍存在不足。宏观审慎政策框架不够健全，金融风险和问题机构处置方面的法律法规仍不完善，中央和地方、部分业务和产品监管权责不清。微观监管有效性需进一步提高，以及早对金融机构偏离监管要求的经营行为进行纠偏。个别地方政府在推动发展的同时忽视、轻视了风险防范，在一定程度上导致了金融风险的形成和积累。
  三是部分金融机构偏离初心和主业，公司治理不完善。近年来，一些金融机构发展理念偏离初心和主业，盲目贪快求大，投机行为增多。部分金融机构党委主要负责人未能有效发挥带头作用，选人用人不当，重规模、轻风险。金融机构公司治理薄弱，“三会一层”履职不到位，缺乏有效的制衡机制。
  四是外部不确定性因素增多，经济下行压力加大。当前世界经济运行的深层次矛盾尚未根本解决，经济增长持续放缓，全球动荡源和风险点增多，特别是中美经贸摩擦可能仍将长期化、复杂化。从国内来看，投资趋于谨慎，消费增长面临挑战，出口增长乏力。外部不确定性与国内经济下行压力加大叠加影响，成为金融风险“水落石出”的“催化剂”。
  三、将防范化解重大金融风险攻坚战向纵深推进
  下一步，人民银行将继续坚持稳中求进总基调，巩固攻坚战前期取得的阶段性成果，坚持既定方针政策，调整优化思路和举措，牢牢抓住重点风险和任务，更加注重在稳增长的基础上和推动高质量发展中防风险，将防范化解重大金融风险攻坚战向纵深推进。
  一是加强和完善宏观调控，深化金融供给侧结构性改革。继续实施好稳健的货币政策，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。深化金融供给侧结构性改革，优化金融体系结构，提升金融体系的适应性、竞争力和普惠性。
  二是精准处置重点领域风险，全面整顿金融秩序。继续有序处置重点机构风险，着力化解地方中小金融机构风险。继续开展网络借贷等互联网金融风险专项整治，严厉打击非法集资等非法金融活动，大力整顿金融秩序。
  三是进一步明确和压实各方责任，形成风险处置合力。压实金融机构主体责任，督促其完善公司治理，加强内控管理，守住防范化解风险的第一道防线。地方政府要切实履行属地风险处置责任和维稳责任，妥善处置辖区高风险金融机构。金融监管部门要强化监管责任，稳妥化解局部性、结构性风险。人民银行要牵头拿总、统筹协调，承担好最后贷款人职责，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
  四是补齐监管制度短板，加强金融监管。加快出台金融控股公司监督管理试行办法，制定系统重要性金融机构监管实施细则，完善金融基础设施监管制度，推动修订《中国人民银行法》等基础性金融法律制度，加强打击非法金融活动等重点领域的立法工作。积极探索以存款保险为平台，建立市场化法治化的金融机构退出机制。
  五是务实推动金融业改革开放，防范金融市场异常波动和外部冲击风险。加大金融领域改革开放力度，确保已出台措施的具体落地。扎实做好“六稳”工作，完善外部冲击应对措施。稳步推进人民币国际化和资本项目可兑换。进一步扩大金融业高水平双向开放，鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场，提升我国金融体系的活力和竞争力。
  六是加强系统性风险监测，完善机制性建设。不断完善各类金融机构和具有融资功能的非金融机构日常监测及报告制度，完善系统性金融风险的监测评估体系，高度重视跨市场金融风险的监测、评估和防范，稳步开展央行金融机构评级和压力测试。加强对大型有问题企业的风险监测，及时处理重大风险事件，增强对宏观经济形势、区域金融风险及特定行业趋势的研判。
  四、关于做好防范化解金融风险工作的思考
  当前世界面临百年未有之大变局，国内外形势愈发复杂，金融稳定工作面临的挑战十分艰巨，这就更需要我们不断提高履职能力，对防范化解金融风险的战略任务和工作方法有深入思考和领会。
  一是要“不忘初心”，坚持党的集中统一领导。防范化解重大金融风险攻坚战是党中央统一部署的一场至关重要的战役。打好这场攻坚战，必须要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，始终坚持党对金融工作的集中统一领导，不忘维护人民根本利益的初心，从全局和战略高度理解和贯彻攻坚战相关要求。越是形势复杂、挑战严峻，越要听从党中央号令，做到令行禁止，不能各行其是。
  二是要“挂图作战”，强化责任担当。2020年是攻坚战收官之年，各地区各部门应按照职责分工切实负起责任。对于攻坚战的各项任务部署，我们要进行“挂图作战，倒排工期”，本着对党和人民事业负责任的态度，主动作为，敢于担当，不能推诿责任，不能“击鼓传花”任由风险蔓延和传递。要加强政策统筹协调，形成各方合力，共同实现防范化解金融风险的目标。
  三是不搞“一刀切”，要依法合规、与时俱进。防范化解重大金融风险，要树立哲学思维，根据具体情况化解处置风险，不能局限于一个方案、一种模式，搞“一刀切”。要在依法合规的基础上，以有效防控风险为目标，以成本最小化为原则，综合考量多种工作方法和方案，不能因为教条而僵化不前，对风险束手无策，导致风险扩散甚至加剧。
  四是“以不变应万变”，在改革开放中防范化解风险。面对当前复杂的内外部环境，要始终坚持干好自己的事，“以不变应万变”。要坚持以改革开放促发展，以改革开放防风险，用积极、可持续的方法构造风险防控长效机制。要继续完善社会主义市场经济的基础性制度，做好“夯基垒台，四梁八柱”性的改革工作，补齐制度短板。继续推动金融开放，激发市场主体活力，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场。