赵建：5%——中国经济韧性之谜

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赵建 西京研究院创始院长 中国首席经济学家论坛成员

在内外各种“折腾”之下，中国经济仍然保持着让人意想不到的韧性，上半年GDP增长率5%，顺利完成了“序时进度”。看上去各种理论鼓吹的“中国经济崩溃论又崩溃了”。我们不禁要问，在房地产塌缩成这样，投资和销售都是一成、两成的下滑，卖地只能卖出一半不到，发债只能发到三分之一不到，民企房企的内外融资几乎清零，拖累广义货币增速破7%，狭义货币增速连续几个月为负数，PPI两年半多为负，CPI持续疲软，资产负债表一片衰败等境况下，经济增速依然保持在5%的较高速增长，那么究竟什么在支撑着中国经济的“高质量发展”？主要的负面因素都是显性的，韧性的因素往往隐藏在现象背后。而在宏大叙事里，负面因素往往被过多关注，具有清晰的演进逻辑，这也符合人类对危机本能的应急反应。但看不见的积极因素，却以“看不见的手”的自适应、再平衡力量发挥出对不利冲击的缓释和抵抗。当然这个过程，是无数普通人“花落无声”的隐忍与牺牲。比如数以亿计即使房价跌破首付却仍然默默无闻还房贷的房奴们——这要是在次贷危机前的美国，恐怕早就选择个人破产将包袱卸给两房和银行，自己从头再来东山再起。但是东方文化不是这样，三十年前同样困境下的日本购房人也是这样选择默默的承担了一切。“失去的三十年“，也是“隐忍的三十年”。这么说来，中国经济保持韧性的第一原因，就是特有的勤劳隐忍的国民性。可以说是中国人的人格韧性，塑造了中国经济的韧性。中国特有的国民性在经济上的体现就是高储蓄，动辄30-40%的储蓄率一直雄冠全球，这可能来自中国人心底充满不安全感的历史记忆。我们都知道中国历史充满了动荡不安，中华民族是个多灾多难的民族，不是天灾就是人祸。在漫长的农业文明历史记忆里，勤俭持家，“手里有粮，心里不慌”，“积善之家，必有余庆”等等，本质上就是一种储蓄文化。也就是一代人的高储蓄文化，让经济出现危机时，即使房价大跌，收入大减甚至失业，短期内也不会“断粮”，日子还可以继续过下去。中国的家庭和血缘关系形成的传统保障，也在经济下行期起到较好的缓冲功能。中国的社会保障固然不够完善，但是中国特有的还有一层保障——家庭保障。年轻人找不到工作没有收入，但是父母还有收入和养老金，在物价没起来的时候可以不用着急找工作，用啃老的方式暂时渡过难关。夫妻一方收入下降或失业，另一方还可以补贴缺口。建立在家庭和血缘关系上的保障固然落后，不像社会保障那样现代和先进，但是对于渡过经济下行期的难关，却是比较实用。社会保障能促进要素自由流动，较好的平衡代际关系。但是如果不够健全，在经济发生危机时反而不如原始落后的血缘保障。然而让人担心的是，现在年轻人流行的单身社会、丁克文化，在将来如果中国不能及时建立起完善的现代保障体系，很可能连最后的家庭血缘保障也没有了，到时会非常的脆弱。中国经济社会特有的二元结构，也是经济在发生重大冲击时能保持韧性的重要原因。首先是城乡二元，城市失业了可以回到农村和县城老家。其次是体制内外二元，据统计我国体制内单位职工加公务员总数将近9000万，他们不会因为经济下行而轻易破产、裁员，虽然工资收入也会降，但是不会像自由市场，在某种程度上也起到“钝化”经济周期的作用，当然带来的是长期效率的缺失和大量资源的浪费。而最重要的二元结构还是内外双循环体系，……因此所有的韧性靠外循环出口来支撑，上半年净出口对GDP的贡献率同比增长26.3pct，而投资和消费则同比分别下降xxxpct和……那么为什么出口变好呢？特别是在看上去发达国家围追堵截、脱钩断链的不利情况下。可能有三个原因：第一，以前打下的底子，外贸企业积累的客户，不会轻易因为加关税而改变，因为国际贸易建立客户关系比国内更难，宁愿一段时间的利润损失也保持客户关系。中国几十年在全球形成的供应链具有路径依赖和韧性，当然现在也在被侵蚀，如果国际政治继续折腾下去，不排除会大面积的丢客户。第二，我前面多篇报告提出的，全球都在通胀，只有中国物价保持稳定（上半年PPI -2.1%），中国制造的价格竞争力又“被动”的显现了。……第三，中国制造的学习、进化和迭代能力，已经不受某个国家和政策的控制，能迅速的沿着科技前沿组织起产能。……当然，中国经济的韧性还有很基础的一层，就是用资本和劳动力及科技进步无法解释的全要素生产率，这来自于大国经济对危机的自我吸收和缓释能力。庞大的基础设施，不同地域之间的回旋余地，社会资本的正当然，我们希望中国当下的调整时间是特殊的、周期性的，应该很快回到正常状态，否则再高的韧性也会被消耗掉。而真正的韧性，应该是制度和体制的韧性，而这个在中国还有很长的路要走。（来源：首席经济学家论坛）