宁夏：糯稻真的要大跌吗？

  2020年的秋粮品种，市场主体对玉米和大豆的看多是空前一致的，而对稻谷的后市走向分歧则很大，尤其是糯稻这个价格弹性比较高的品种。

  今年的糯稻市场价格平开后快速上涨，而后又急速回落，目前依然处于一个小幅阴跌的模式。而这种阴跌的市场是最折磨人的，对后市的悲观情绪充斥在糯米从业者中，似乎大家都看不清底部究竟在哪里，于是糯稻要大跌，甚至要暴跌的观点也比比皆是。那么糯稻真的会出现大跌或是暴跌吗？作为一个糯稻行业的门外汉，笔者想对糯稻做一个简单分析，供大家参考或作为茶余饭后的笑资。

  一、粮食市场的宏观走向决定了糯稻不可能大跌

  从今年以及当前的粮食市场看，整体粮食价格走势是处于向上态势的，甚至连政策性库存最高的粳稻市场价格也明显高于前两年，因此笔者臆测粮食市场价格已处于一个恢复性上涨的波段周期。那么在没有明显雷区的情况下，糯稻既然不是另类，有什么理由去大跌或是暴跌呢？

  二、糯稻的供应端大幅增加？

  认为糯稻要大跌或暴跌观点的，其支撑理由主要有两方面，一是2020年糯稻种植面积大幅增加，尤其是东北及江浙地区。二是新年度糯米的进口因素。

  那么我们逐一分析下，首先2020年糯稻种植面积有增加是毫无疑问的，但是究竟增加了多少，还是仁者见仁智者见智。尤其是东北地区，所谓面积增加百分之多少口径相差很大，并没有什么官方数据或权威数据支撑，但是从东北地区还能启动最低收购价粳稻收购来看，此消彼长，或许糯稻的种植面积并不如我们想象的那么大幅增加。而江浙这带改种的糯稻因形成不了糯米产业气候，目前大多数已流向安徽。而作为传统糯稻主产区的安徽今年因水灾及阴雨天过多的因素，无论是收获面积还是单产都是不容乐观的。因此我们可以判断2020年糯稻的种植面积是确定增加的，但是真正的产能增加了多少？因此单纯从种植面积来预判供给增加多少是不理性的行为。

  其二是新一年的进口配额出台后，进口糯米会提高国内的供给，但是我们需要关注的是当前国内的糯米市场价格相对于前期高点回落幅度已不算小，那么进口糯米还有多大程度来满足我们国内市场供给呢？毕竟外国的出口商也不是傻子！更没有承担平抑我们市场价格的义务，更何况国外疫情着实不乐观，进口大米也面临诸多不确定因素。因此可以判断2020年糯稻米的供给并不会如我们想象的那么恐怖，这还没考虑大米加工企业和烘干企业以及贸易商的存货因素。

  三、糯米的需求出现大幅萎缩？

  笔者的很多糯米加工企业的朋友这段时间都在说，糯米走不动了。确实，从经济处于调整期的角度来说，糯米的市场需求有所下降也是可以预想的，但是不至于下降幅度过大。而且从市场经济的特性来看，“人向利边行”是商业规则之一，东北地区因为不是糯米行业的集散地，糯米加工企业并没有形成规模，所以东北的糯米加工企业压价收购是之前就有预料到的，当前东北糯米价格低，经销商们蜂拥东北去采购纯属正常，不过东北的糯稻也是有限度的，毕竟东北还是以粳稻为主流。那么一旦东北地区的糯稻库存下降到一定程度，糯米价格必然会快速回升，因此糯米并不是没有市场需求了，尤其是2019年糯米市场价格大幅上涨带来了极大的赚钱效应，目前糯米市场处于阴跌状态，很多贸易商和经销商还都是抓着大把的银子在观望中，一旦出现机会，必然会跑步进场。从贸易库存的原则来看，涨势助涨，跌势助跌，趋利避害也是商道。

  四、资金面的压力

  大家都知道，疫情引发的全球量化宽松，导致市场不缺资金，但是资金一定是趋利性的。从糯稻的高弹性价格属性来看，正常状态下，资金面并不是问题，只是当前临近年终，信贷资金要回收结算，所以并不排除12月上中旬整个市场面有一定的资金抽水压力，这也将有可能导致糯稻的阶段性市场供应增加，从而引发价格再次下行，但是从目前的糯稻库存结构来看，笔者以为下跌的幅度还是有限的。正如在《最最复杂的稻谷市场将如何走向》一文中，笔者谈到“从糯稻的价格属性来看，横盘久了，市场价格有再次下探的可能，但这个下探也必将引起更多的大米加工企业和贸易商开始建仓，这或许就构成了一个契机”。

  综上所述，糯稻市场当前承压，但是从供需基本面并结合整体粮价走势来看，大跌的概率非常小，更遑论暴跌了！笔者最后借用一句话做结尾，“冬天来了，春天还会远吗？”