油脂进口量环比大增 后期走势或分化

新年度随着供应量增加，新年度中国油脂三大品种预计增量约629万吨左右，月均增量超50万吨。国内油脂供需形势有望大大缓解。

                               
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从国内四大植物油单月进口来看，海关统计数据显示，2022年7月国内四大油脂到港量52.9万吨，环比增加113.9%，同比依旧减少41.3%。其中豆油环比增加55.8%，同比下降71.8%；棕油环比增加188.5%，同比下降18%；菜油环比下降6.4%，同比下降55.6%；葵花油环比增长360%，同比下降89.8%。

2022年1-7月分品种进口数据来看，2022年1-7月我国累计进口毛豆油18.38万吨，上年同期为85.6万吨，同比下降67.2万吨或78.5%；棕油进口总量149万吨，去年同期342.7万吨，同比下降193.7万吨或56.5%；进口菜油总量61.5万吨，去年同期165万吨，同比降103.5万吨或62.7%；累计进口初榨的葵花油 24.3万吨；上年同期为96.3万吨，同比减少72万吨或74.8%。从数据可以看出，2022年1-7月国内四大植物油品种累计进口253.2万吨，较去年同期689.6万吨大幅下降436.4万吨或63.3%。这与国际油脂价格持续高位伤及需求，以及今年初我国疫情复发，局部地区防疫措施导致各地餐饮旅游等消费受挫有关。

从市场年度海关进口数据来看，从进口毛豆油数据来看，过去五年均值为81万吨，去年为123万吨。而2021/22年度（10-9）中，中国累计进口毛豆油25.5万吨，即便接下来的2个月，按照近年均值量进口，今年度进口量最多在50万吨；从进口棕油数据来看，过去五年均值为606万吨，去年为678万吨。而2021/22年度（10-9）中，中国累计进口棕油314万吨，即便接下来的2个月，按照近年均值量进口，今年度进口量最多在425万吨；从进口菜油数据来看，过去五年均值为138万吨，去年为133万吨。而2022/23年度（6-5），中国累计进口菜油13.9万吨，美农8月预估年度进口数据为242万吨。

从美农对中国油脂进口数据预估来看，美农8月数据，对中国进口豆油数据，2021/22预估进口量为60万吨，2022/23年度110万吨。对中国进口棕油数据，2021/22预估进口量为430万吨，2022/23年度720万吨。对中国进口菜油数据，2021/22进口量为115万吨，2022/23年度242万吨。

从8月份预估数据与中国进口量实际对比来看，2021/22年度对豆油、棕油相对较为吻合，菜油实际到港量133万吨，略高于美农的115万吨。

对于2022/23年度，美农预计中国新年度进口豆油110万吨（上一年度60万吨，同比增加50万吨），进口棕油720万吨（上一年度430万吨，同比增290万吨），进口菜油242万吨（上一年度133万吨，同比增加109万吨），豆、菜、棕三大油脂进口同比增量449万吨。叠加进口大豆同比增800万吨，折合豆油150万吨左右，进口菜籽同比增70万吨，折合菜油30万吨左右，至此，新年度中国油脂三大品种预计增量约629万吨左右，月均增量52.4万吨左右。

今年1-7月我国进口植物油同比大幅下降，这与国际油脂价格高企进口利润不佳，国内疫情反复共振有关。新年度随着供应量增加，新年度中国油脂三大品种预计增量约629万吨左右，月均增量超50万吨。国内油脂供需形势有望大大缓解。

从全球三大油脂基本面来看，外盘豆油供需偏紧，8-10月大豆到港预期继续低于市场预期，而棕油供应边际改善，9月预估棕油到港量或超50万吨，品种间走势或继续分化，但豆棕油价差处于历史高位区间限制棕油跌幅空间。（来源：汇易网）