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情绪叠加基本面支撑 油脂市场表现强势

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发表于 2023-2-8 15:03:30 | 显示全部楼层 |阅读模式

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       近期国内油脂走势领先于外盘,上周五开始,国内三大油脂期货价格持续上涨。截至昨日收盘,棕榈油、豆油、菜油期货主力合约涨幅分别为2.15%、1.49%、0.18%。

  “目前油脂油料市场矛盾并不突出,多空因素并存,上周五在油脂价格跌至前低附近后获得技术支撑,叠加产业端阿根廷大豆减产预期较强、棕榈油处于减产季、国内疫情防控放开后消费预期的向好,油脂当前仍处于区间运行的格局。”中信期货研究所刘高超表示,近日油脂价格的上涨有情绪的驱动,也有基本面因素的支撑。

  “目前南美豆市场巴西大豆丰产预期较强,但南里奥格兰德州存在减产预期、阿根廷大豆减产预期较强,分歧在于减产幅度的区别。”刘高超分析说,目前市场预期USDA2月报告会将阿根廷大豆产量下调至4200万吨,美国和全球大豆库存或环比小幅下调,但全球大豆供需趋向宽松的格局不变,对新季美豆种植面积预期稳中有增。

  “棕榈油目前处于减产季,但受中国和印度国内较高的库存影响,目前马来西亚棕榈油出口也较悲观,预计MPOB2月报告中马来西亚棕榈油库存较上月变化不大。”刘高超表示,全球菜系供应预期回升,随着中加贸易关系的改善,后期国内菜系供应预期增加。本周重点关注USDA和MPOB两份供需报告,短期油脂市场仍有南美天气、棕榈油季节性减产等利多因素,若后期南美豆丰产预期兑现、美豆种植面积增加、棕榈油进入增产季,届时油脂价格下行压力或将增大。

  “短期油脂或阶段性上涨,但上破区间高点难度或较大。”刘高超表示。

  从内外盘总体表现看,近期油脂油料市场的油粕“跷跷板”效应明显。刘高超认为,在成本端变动不大的背景下,油脂走强将会打压两粕,且周一美豆粕表现较弱,这直接导致了周二国内两粕跟随外盘下跌。“国内两粕是成本驱动型的品种,在美豆维持高位振荡的背景下,国内豆、菜粕表现也较坚挺,短期在阿根廷大豆减产、南美天气担忧的影响下,国内两粕或维持高位振荡格局。”刘高超表示,近期需重点关注USDA、MPOB两份供需报告,南美天气、巴西和阿根廷大豆产量预期、马来西亚棕榈油产量和出口变化等因素。

  瑞达期货农产品分析师张昕认为,后期豆粕和油脂难改区间振荡的走势。从供应端来看,2月不是供应压力非常大的月份;从需求端来看,豆粕的需求处在淡季,油脂需求或有好转,不过受棕榈油库存偏高的拖累以及原油方面仍有走低的可能,预计油脂难改区间振荡走势。(来源:期货日报)



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