玉米阶段性压力明显 远期不必过于悲观

　　售粮进度不快、阶段性卖压凸显

　　本周玉米价格告别上周的普遍下跌，走势开始出现明显分化，东北地区卖压开始凸显，价格出现下跌，而华北地区则由于基层余粮减少及企业库存消耗，采购开始增加，并且由于持续的低价导致厂门到货普遍较少，企业也不得不提价吸引到货。

　　具体价格而言，目前华北地区玉米深加工企业收购价格报2820-2950元/吨，较上周普遍上涨20元/吨左右；黑龙江和吉林地区深加工企业主流收购价格集中在2610-2720元/吨，部分企业较上周下跌20元/吨。

　　市场方面预估目前整体玉米售粮进度在6成左右，与去年持平较前年面偏慢，因此后续随着天气转暖，卖压有逐步增大的可能，山东地区小幅提价之后到货将会明显增加，价格可能会继续回落。

　　扩种大豆油料、新季玉米增产不易

　　2023年中央一号文件5次提到“玉米”，为新季玉米稳产增产指明了路径，首先是实施玉米单产提升工程，这是在扩种大豆的背景下，玉米种植面积不易增长，那么提高玉米产量、保证玉米稳步增产的核心路径就是通过各种手段提升单产。

　　其次是完善玉米完全成本保险和种植收入保险实施范围，让种植收益更有保障，保障种粮积极性、保护种粮者利益。

　　再次是完善玉米大豆生产者补贴，我们认为通过补贴一方面保障种植收益，另一方面是调节大豆和玉米种植的性价比，增加大豆种植，由于玉米和大豆的争地关系，那么一定程度上在部分地区甚至会降低玉米种植面积；

　　最后是加快玉米生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理，这也是提升单产的重要渠道。

　　最终目标是通过多重手段稳住面积、主攻单产、力争多增产，确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上。那么可以看出，为了扩大豆则只能稳玉米，在面积不明显增加的情况下，仅靠增加单产，则年度玉米要实现较大幅度增产预计较为困难。

　　需求反弹有望、远期仍可能上涨

　　饲料工业协会数据显示，2022年全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%；分品种看，猪饲料产量13597.5万吨，增长4.0%；蛋禽饲料产量3210.9万吨，下降0.6%；肉禽饲料产量8925.4万吨，增长0.2%；反刍动物饲料产量1616.8万吨，增长9.2%；水产饲料产量2525.7万吨，增长10.2%。

　　2022年度玉米需求在疫情等诸多不利因素的冲击下，仍能够维持在高位，已经为2023年需求端增长奠定了基础，2023年随着疫情影响的逐步消退，新季玉米需求大概率好过去年。而种植端在面积增长受限的条件下，大幅增产难度较大，新季玉米自身产需缺口有扩大可能，虽然从巴西进口玉米在增加，去年12月至今年1月仅两个月时间，我国就已经进口巴西玉米200余万吨，但美国、乌克兰进口玉米量在下降，并且可集中抛售的替代品也在逐渐减少。

　　因此我们认为新季价格并不悲观，尤其是下半年需求恢复如果较好的话，市场对玉米预期转变，开始构建更多市场库存时，价格会有较强表现。参考近两年市场行情，转化往往是在很短的时间内完成，因此更提醒我们要持续关注并跟踪市场动态。（来源：粮湖传说）