强劲消费或助推美国经济实现“软着陆”

美国商务部4月15日公布的数据显示，3月美国零售销售额环比增长0.7%，高于市场普遍预期的增长0.3%。分析人士指出，在收入增长的背景下，美国国内消费持续强劲增长，或帮助整体经济实现“软着陆”。

数据显示，3月美国零售销售额环比涨幅较2月经修正后的数字收窄了0.2个百分点。剔除汽车及零部件销售额后，3月零售销售额环比增长1.1%，同比增长4.3%。剔除加油站销售额后，该指标环比增长0.6%，同比上涨4.4%。

分析人士指出，尽管美国通胀自年初以来小幅反弹，且美联储维持联邦基金利率目标区间在历史高位导致借贷成本上升，但美国消费支出继续保持强劲，与低收入家庭或陷入财务困境的预测相违背。究其根本，是劳动力市场维持弹性增长在帮助美国家庭扩大消费。

美国银行通过追踪信用卡活动而得出的数据显示，美国低收入者支出继续高于高收入者。美国银行证券（Bank of America Securities）经济学家指出，虽然低收入消费者受到了来自通胀的不成比例的影响，但他们也是强劲劳动力市场的“最大受益者”。自疫情暴发以来，低收入劳动者的薪资累计增幅最大。

美国劳工部的数据显示，今年第一季度美国劳动力市场月均增添27.6万个就业岗位，高于去年第四季度的21.2万个。同时，员工薪资持续攀升，同比涨幅达到4%。

在劳动力市场增长更加趋于平衡的大背景下，尽管消费者支出较去年第四季度的迅猛增长有所放缓，但可能仍足以支撑美国经济在今年第一季度实现增长。

彭博社经济学家埃斯特尔·欧（Estelle Ou）和伊莉莎·温格（Eliza Winger）表示，虽然消费者可以感受到高利率对生活的影响，但不断增长的收入继续支持其日常消费。3月零售数据意味着，进入第二季度后，消费支出将较最初预期更为强劲。因此，此前对消费逐渐放缓的预测可能会进一步推迟。

根据经济学家的预计，今年第一季度，美国国内生产总值（GDP）按年率计算有望增长2.4%，较去年第四季度3.4%的涨幅有所收窄，但远离衰退区间。

但也有经济学人士警告称，尽管薪资水平助推消费增长，但在生活成本上升、利率高企的大背景下，美国家庭财务状况面临着更大压力，国内消费支出能否延续涨势仍待观察。

根据费城联邦储备银行的数据，截至去年12月底，美国有近3.5%的信用卡逾期还款超过30天，这是自2012年以来最高数据。由于消费者进一步扩大了信贷额度，信用卡余额创历史新高，信用卡使用率也有所上升。

数据显示，目前有约10%的信用卡欠款余额超过5200美元，25%的活跃账户的欠款余额首次超过2000美元。但是，仅有余额三分之一持卡人每月能够全额支付信用卡欠款。

“支付行为进一步凸显了持卡人的（财务）压力，因为支付最低还款额的账户比例上升了34个基点，创历史新高”，报告说。

劳动力市场保持弹性，不仅有助于美国经济实现“软着陆”，还将为美联储推迟降息提供更大的思考空间。由于员工薪资水平有增无减，支撑着美国家庭消费，通胀可能在经济中更加根深蒂固，进一步影响降息时机。

凯投宏观（Capital Economics）副首席美国经济学家安德鲁·亨特（Andrew Hunter）在数据发布后表示，近期就业市场恢复增长，消费持续显现出弹性，或让美联储在开始降息之前等待更长时间。首次降息时机可能会推迟至9月。

芝加哥商品交易所一项美联储跟踪数据显示，市场对美联储首次降息时机的预测一再推迟。当天数据发布后，市场基本认定美联储将在5月会议时维持利率不变，对6月维持利率的预测也高达80%左右。多数投资者预计，美联储首次降息可能发生在9月，且年内可能仅有一次幅度为25个基点的降息举措，大幅修正了年初时预计的6次降息。（来源：新华网）