美国玉米价格徘徊在三年多低点上方 农户囤货惜售

　　随着美国玉米价格从上个月创出的四个半月高点回落，美国农户再次进入惜售模式，不愿在当前接近三年半低点的价位卖出玉米。

　　与此同时，由于玉米供应过剩，商业买家期待今年夏天玉米价格进一步下跌。目前美国玉米供应充足，而且新季玉米作物的早期评级为2018年以来最佳水平。

　　美国密歇根州ConsusAg的合伙人安吉·赛策表示，现在种植者跟买家杠上了。没人参与现货交易，农民不卖，消费者不买。

　　今年春季，许多农户仅仅售出能够满足短期现金流需求的玉米，因为一些人指望夏季恶劣天气带动价格上涨，尽管谁也说不准是否如此。

　　美国全国海洋大气管理局（NOAA）上周四（13日）预测今年7月到9月期间形成拉尼娜现象的几率为65%（图1），这种天气现象可能导致美国中西部天气更为炎热干燥。

　　上个月，当美国玉米价格接近四个半月高点时，南达科他州农民埃里克·克罗帕接到了谷物经销商和乙醇工厂的大量电话，要求购买他仓库里储存的玉米。他卖掉了一些玉米，但是等待买家提高出价再出售更多玉米。不过玉米价格却开始回落，目前徘徊在2月份创下的三年低点上方。克罗帕表示，市场上有很多玉米，但是都存放在农民仓库里，而不是最终用户手中。

　　由于玉米价格低迷，许多美国农户在本年度大部分时间选择囤货惜售。尽管几乎看不到价格回升的迹象，但是农户依然离市观望。中西部15位谷物种植户参与的调查显示，目前仍有大量谷物尚未售出。

　　美国农业部上周预测，2024/25年度美国玉米期末库存将达到21.22亿蒲，同比提高4%，创下2018/19年度以来的最高水平。库存用量比预计为14.20%，创下2019/20年度以来的最高值，表明下一年度玉米供应形势依然宽松。美国农业部预计2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.40美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。

　　对于美国农户来说，风险在于，如果秋季收获的玉米丰产，可能拖累10月和11月期间的玉米价格走低。一些农户表示，他们说服种子以及化肥供应商降低滞纳金，以便他们可以继续持有库存。也有一些农户利用芝加哥期货市场来对冲价格下跌的风险。

　　对于买家来说，在新作上市之前，仍然需要足够的玉米来维持乙醇厂的运营以及满足夏季期间的出口装运。为了满足短期需求，一些买家提供溢价来吸引农户销售，一旦完成采购，就会调低溢价。上周五，ADM提供了每蒲式耳7美分的溢价，用于购买周日（而不是本月晚些时候）之前交付到伊利诺伊州迪凯特加工厂的玉米。在ADM位于衣阿华州锡达拉皮兹的工厂，玉米收购溢价为15美分。对于农户来说，每蒲式耳能多卖几美分，意味着每笔交易多赚几千美元。

　　美国农业部将在6月28日的季度库存报告中更新农场玉米库存量。此前的库存报告显示。3月1日美国农场玉米库存量略高于50亿蒲式耳，为历史同期次高规模。分析师表示，美国农户持有的陈季玉米库存高于正常水平，而玉米需求一直相当强劲。

　　芝加哥农业资源公司总裁丹·巴斯表示，乙醇利润率仍然相对较高。饲料利润率也不错。所以市场有需求。从出口来看，需求将会改善。对于乙醇厂和出口商来说，今年夏天如何满足这种需求尚不清楚。买家押注价格下跌，农民押注上涨，看谁先憋不住？

　　背景数据：3月1日美国农场玉米库存同比提高24%

　　截至2024年3月1日，美国所有部位玉米库存总计83.5亿蒲，同比增长13%。其中，农场库存50.8亿蒲，较上年同期增长24%。农场外库存为32.7亿蒲，同比下降1%。2023年12月至2024年2月的消费量为38.2亿蒲，而去年同期为34.2亿蒲。（来源：博易大师）