王向博：临储拍卖火爆，现货快速上行

国粮 · 发表于 2020-7-2 10:52:27

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王向博（粮油市场报特约分析师）
  6月份，临储玉米拍卖成交火爆拍卖溢价不断攀升，带动现货价格上行，全国玉米收购均价当月上涨近70元/吨，现阶段粮源稀缺供应偏紧是主因，部分囤粮主体继续捂粮惜售，进一步加剧市场供应紧张。
  拍卖成交火爆
  继5月份国家临储玉米首拍之后，截至6月23日，6月份已经进行了3次拍卖，每次投放近400万吨，基本全部成交，成交均价持续走高，月中第3次拍卖均价已经涨至1884元/吨，较首拍上涨120元/吨，平均溢价达到240元/吨，除辽宁内蒙古溢价相对较低外，黑龙江吉林溢价均在平均线以上，可谓火爆异常。
  整体现货价格在拍卖高溢价的带动下也快速上涨，以吉林1946元/吨成交均价推算，出库相关费用90元/吨、运费100元/吨，核算到港价格2136元/吨，港口价格也同步上涨，北港平舱价报2170元/吨左右，较上月上涨120元/吨。东北地区收购价报1800~2020元/吨，较上月上涨60元/吨左右；华北地区报2000~2250元/吨之间，较上月上涨80~100元/吨不等。
  企业开机下滑
  截至6月26日，玉米深加工下游产品涨跌互现，其中淀粉全国均价报2580元/吨，较上月上涨18元/吨；酒精报5491元/吨，较上月上涨近100元/吨；DDGS报1838元/吨，较上月下跌150元/吨，蛋白粉报4253元/吨，较上月下跌200元/吨。
  深加工方面，主产品价格小幅上涨但涨幅不及原料玉米，而副产品价格多数下跌导致企业经营更加困难，开机率继续下滑，据有关方面统计，近期淀粉企业开机率在50%左右，同比下降0.67个百分点，限制玉米消费。接下来7、8、9月份将进入淀粉下游产品消费旺季，加工企业经营压力预计有所缓解，但也难以支撑玉米价格进一步走高，而粮源稀缺使目前价格又难以下跌，因此预计深加工方面玉米采购价格依然维持高位博弈状态，随着临储玉米出库预计会有所好转。
  养殖持续恢复
  6月份，生猪及猪肉价格企稳回升，截至6月26日，全国生猪均价报34.53元/公斤，较上月上涨约5元/公斤，全国猪肉平均价格报43.45元/公斤，较上月上涨约1.5元/公斤水平。
  养殖规模方面，据农业农村部的数据显示，5月份能繁母猪存栏环比增长3.9%，连续8个月环比增长，累计增长23.3%。生猪存栏环比增长3.9%，连续4个月环比增长，比2019年年末增加3800万头。
  期货高位震荡
  6月份，玉米主力2009合约冲高回落，最高冲至2149元/吨，最低回调至2053元/吨，截至6月24日报收于2086元/吨，较上月上涨8元/吨，涨幅0.38%。临储拍卖持续高成交高溢价让期货市场近乎疯狂，价格突破前高不断上行，但随着拍卖细则微调，多数投资主体已经感受到了“寒意”。虽然本次微调实际影响有限，但表明了有关方面维持粮食市场稳定的态度，因此期货市场迅速降温，价格向北港价格靠拢，甚至低于北港价格。不过7至9月份玉米供应偏紧大格局依然会维持，价格有望逐步企稳，未来需要关注可能的进口玉米及替代品情况。
  综上所述，现货稀缺是市场炒高玉米价格的根本原因，但随着临储拍卖持续投放，现货紧张情况会逐步缓解，并且消费端增长并不给力，玉米价格上涨缺乏需求“配合”，宏观经济形势不佳，疫情等多种因素导致深加工开机率下行、饲料企业恢复性增长较慢都难以支撑玉米维持高价。因此，预计现阶段玉米市场仍将维持高位震荡态势，而随着时间推移临储出库增多，价格有走弱的可能，但回落空间同样有限。

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