巴西改变税收抵免政策，农户每袋大豆将少赚5至8雷亚尔

　　本周巴西谷物市场充满不确定性，因为6月4日巴西总统卢拉签署一项临时措施，限制了一些公司将税收抵免货币化的能力，这可能提高大宗商品出口商和加工商的成本，引发了多个行业协会的强烈反对。

　　该临时措施在6月4日立即生效，有效期120天，能否进一步延期取决于国会批准。

　　巴西农业议会阵线联盟（FPA）领导人之一、参议员特雷莎?克里斯蒂娜表示，临时措施的出台是“国家的挫折”，可能会对农业以外的许多行业产生更多负面影响，例如燃料行业。本周初，燃料价格已经出现上涨迹象。

　　周三，芝加哥期货交易所（CBOT）7月大豆期约收低0.75美分，报收1177.25美分/蒲式耳，因为美国大豆作物开局良好。

　　私营咨询机构布兰达里茨公司的顾问弗拉基米尔?布兰达里茨表示，本周市场气氛紧张，因为巴西贸易商退出市场，没有提供新的大豆报价，促使买家转向美国大豆供应。

　　他补充说，上周巴西至少失去了100万吨的大豆生意，因为每年这个时候的正常交易量约为150万至200万吨，而上周销售量不足50万吨，相当于巴西损失了25亿美元的大豆生意。他补充说，农户销售的大豆价格可能下跌5至8雷亚尔/袋（每袋60公斤）。

　　巴西家园农商公司（PAN）总监克里斯蒂亚诺?帕拉夫罗表示，可以肯定的是，如果临时措施继续下午，农业行业和市场将面临损失，公司不会独自承担这笔税收损失。

　　Amius风险管理公司表示，从短期来看，临时措施对陈季大豆价格有利。但从长期来看，如果该临时措施获得批准，那么将对大豆价格不利，尤其是在原产地。大豆压榨商可能是受这些变化影响最大的企业之一。

　　就大豆而言，压榨商可以获得约9.25%的税收抵免。在销售豆粕或豆油时，无论是在国内还是国外市场，都会获得2.5%的税收抵免。

　　如果临时措施在四个月后仍然有效，目前的利润可能遭到蚕食，促使压榨商将这笔成本转嫁到内部或外部市场。

　　在库存已经不多的地区（马托格罗索州农户的大豆销售量已超过70%），出口进展顺利，内陆地区大豆运输能力更强，这种成本的转嫁导致巴西大豆在目的地的价格更高。

　　但是无论朝哪个方向发展，巴西大豆竞争力都会受到影响，尤其是在8月至9月之间，这可能进一步提振北美大豆出口。过去几天里，中国买家已经累计买入了31.4万吨美国陈豆，尽管目前仍是巴西出口旺季。

　　Amius公司称，从长远来看，如果该措施获得国会批准，将对2024/25年度大豆价格构成负面影响，因为这将抑制国内消费，影响压榨利润和运输费用。

　　不过随着更多行业协会发声指责该措施，意味着巴西国会很有可能否决这条新规。巴西近二十多个行业协会要求巴西众议院议长阿瑟?利拉和参议院议长罗德里戈·帕切科否决该措施。（来源：博易大师）